做空中国市场的“羊群效应”
2011-11-24   作者:  来源:新华道琼斯手机报
 
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  做空者显然正在操纵着中国概念股市场。但真正令投资者按下“卖出”按钮的倒不是做空者说了什么,而是他们说应该卖出中国概念股。在当前这种脆弱的市况下,在海外上市的中国企业中,除了最优秀的蓝筹股,投资者一定会质疑持有任何一只中国概念股的理由。
  做空者最近瞄准的中国概念股是在纳斯达克上市的分众传媒。做空机构浑水公司称分众传媒存在会计欺诈之后,这家公司的股价在一个小时之内狂跌60%(对于大多数投资者来说,这点时间想要消化浑水那份长达80页的内容丰富的报告恐怕不够)。
  浑水公司背后的操纵者博乐康,还算不上是星级分析师惠特尼一样的人物,后者的一句话足以令金融股在2007和2008年的“黑暗日子”里出现螺旋式快速下跌。但博乐康的报告对于他所瞄准的公司估值而言,似乎也有类似的“死亡之吻”效应。
  目前,猎杀中国概念股已经日趋产业化。对冲基金一旦发现做空者的研究目标,马上就可以建仓,因为他们心里清楚,一旦报告公布,目标股票几乎肯定会下跌。浑水公布分众传媒报告前的几天,这只股票的空头头寸迅速堆积,这表明存在这样一份报告的消息不胫而走。
  有观点认为,做空趋势给市场注入了一剂可贵的怀疑精神和严谨分析的态度,令市场能更加全面地审视中国概念股。最终这应该能提升中国企业的公司治理水平,并鼓励投资者花时间去伪存真。不过眼下,在抛售和力挺中国概念股的从众心理势均力敌的情况下,价值投资者难以碰上好运。在这种背景下,惟一安全的选择可能就是完全退出市场。
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