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2011-11-22 作者：记者 王媛 来源：中国证券网-上海证券报
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临近月末，银行体系资金面持续“晴转阴”。在10月外汇占款创下自2007年12月以来的首次月度净减少的背景下，机构对未来资金面紧张情绪增加。昨日银行间回购市场整体量增价涨，尤其是标杆品种的7天回购，加权平均利率在逾半个月来首次突破4%的同时，成交量也创下了3个多月来的新高。
昨日银行间市场回购利率整体继续上涨，隔夜和7天回购利率分别上涨19个基点和51个基点。其中，7天回购利率一举打破了13个交易日4%以下的纪录，加权平均利率回升至4.22%，接近10月底的水平，成交量也较上周五大增逾三成，突破了1000亿大关。
事实上，面对上周公开市场小幅净回笼20亿元，资金面从上周三开始便已显露趋紧迹象，7天回购利率已连续5个交易日上涨，反映出机构对未来资金面不确定性的增加。
机构对资金面的担忧也不无道理。海外对人民币的贬值预期，令市场上对10月新增外汇占款减少的担忧一直未消，昨日公布的10月份外汇占款净减少248.92亿元，大幅低于预期。而据银行间市场交易人士透露，目前大行每日的净结汇量为负数，因此预计11月的外汇占款或将还继续走低。
中金公司在利率周报中指出，外汇占款10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”的大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。
据一位交易员透露，昨日银行间市场上尽管资金拆借并不困难，但往日出钱的大行基本上不出钱，部分大行甚至一反常态地加入到资金融入的“大军”中，令资金价格全线跳涨。受资金面紧张影响，周一债市整体收益率上行，短期品种上行幅度较大。
不过，一些市场人士对未来资金面仍较为乐观。某商业银行债券分析师告诉记者，若外汇占款持续下降，不排除年内降低存款准备金率提前到来的可能性。而沪上一位货币基金经理认为，目前的资金面紧张主要是月末正常的资金波动，而在本周公开市场到期量与上周持平的背景下，昨日发行的1年央票大幅缩量，显示央行的稳定意图，再加上每年12月都有大量财政性存款离开央行涌入商业银行的“常规动作”，预计未来资金面仍紧中有松。
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