中信证券研报推荐宏图高科，但是其自营却卖出，投资者质疑其研报为诱骗投资者接盘。本栏的观点是，其实再有名的分析师，再大牌的券商，也不可能在免费提供的研究报告中提供最真实顶尖的研究成果，就好像苹果公司也不会向所有厂家免费赠送并让其使用苹果的最新科技，如果真有这样的好事，恐怕不是馅饼是陷阱。
　　对于研究报告，投资者还是应该多一个心眼，最好的研究成果必然是留给自营部门或者是核心客户，要么就是高价卖给基金公司。当中小散户都能拿到研究报告的时候，要么是股价早已炒高，要么是研究员也不是很有把握这个公司到底如何。不过，有时候没什么名气的研究员，在为了出名的前提下，也会提供一些比较靠谱的投资机会，但其一旦名声起来，恐怕还是会有人利用这一平台做点小动作。
　　什么是黑嘴，就是利用投资者的信任不说真话。不仅仅电视上的股评节目里有黑嘴，证券杂志的专栏有黑嘴，券商研究报告怎么就不能是黑嘴？中小散户如果不加分辨就根据券商研究报告进行买入卖出操作，最后倒霉的还是自己。
　　所谓的研究报告，说到底也是推荐股票，只不过把投资者可以简简单单看懂的白话文翻译成一个一个繁杂的图表、怎么看也不知道能说明什么问题的曲线，以及对当年的、第二年的乃至第三年的盈利预测。虽然全篇充满了晦涩的专业术语，但最后总有一个特简单的词语，能够给投资者指明方向，例如买入评级、增持评级什么的。投资者虽看不懂那些高深玩意，但这个还是能看懂的，于是99%“外语”加上1%汉语的研究报告就可以成功地把信息传递给投资者。
　　本栏一直认为，研究报告为什么非要写得看不懂的人越多越好，这或许和大夫写药方类似，大夫写药方，越让人看不懂似乎表明大夫水平越高；研究报告也差不多，越看不明白也说明研究员水平越高。于是研究报告不仅又臭又长，而且又不知所云。就是这样的研究报告，投资者却趋之若鹜，越看不懂越要看，其实最后关心的也就是六个字，股票名字四个字，增持或者减持两个字。
　　为什么要看研究报告，那东西与其都看，还不如都不看，炒股虽说需要用功，但如果只是研读研究报告，不如自己耐心思索一些东西。例如在发展文化产业背景下，哪些上市公司会有比较大的机会，例如年末将至，贺岁片又会铺天盖地，其中哪些上市公司会有机会。身边的事情那么多，自己研究一下，不仅心里明白，而且踏实，不明白的地方，百度一下，也能弄明白个八九不离十。