全球多家交易所暂停MF交易资格 美大型期货经纪商破产
分析称其规模不足以引发系统性风险
2011-11-02   作者:记者 王婧/综合报道  来源:经济参考报
 
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    美国大型期货经纪商MF全球公司10月31日在纽约申请破产保护,成为首家因欧债危机破产的美国大型金融机构。虽然申请破产保护的是MF全球公司的母公司和美国业务,但该公司是全球70多家交易所的会员,且公司位列全球多数大型交易平台的前几名,全球交易所和结算公司纷纷暂停这家美国经纪商的交易。
  据外媒报道,MF全球公司宣布申请破产保护后,其旗下的2870名员工及其交易对手陷入一片混乱和迷茫中,美国黄金、原油和农产品期货交易活动也因为投资者匆忙调整交易仓位而大幅放慢。英国监管部门首次启动了金融危机后推出的新银行保护机制,以确保迅速返还客户资产,及时对市场基础设施进行调整。欧洲期货交易所10月31日晚间表示已暂停全球曼氏金融英国公司的结算牌照。伦敦金属交易所也已暂停该公司的电子交易和场内交易。在亚洲,新加坡交易所也率先限制了MF全球公司的交易,并已指示其新加坡子公司停止接受新的衍生品头寸并减持现有头寸。
  美国监管机构也迅速关注此事。10月31日早间,纽约联邦储备银行宣布暂停与MF的业务往来。之后,美国财政部官员表示,包括美国证券交易委员会、商品期货交易委员会以及美联储在内的联邦监管机构已召开了电话会议,对情况进行评估。
  在曾任高盛CEO的冒险派人物乔恩·科尔津2010年入主MF后,MF增加了风险投资规模,用公司的自有资金进行高风险投资,包括大量投资欧洲主权债券。据披露,MF共拥有63亿美元的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙和爱尔兰债券。
  美国监管机构迫使MF全球公司披露对欧洲国家债券的押注情况后,包括穆迪、惠誉在内的多家评级机构上周相继将其信用评级降至“垃圾”级,导致MF股价一周内暴跌67%,市值缩水三分之二。这成为导致MF全球公司申请破产保护的导火索。
  据媒体报道,为满足短期流动性需要,MF上周末夜以继日地与5个潜在买家进行了火速磋商,准备出售公司资产,但均以失败告终。随后MF申请破产保护。
  根据美国联邦破产法院的资料,MF拥有资产净值约410亿美元,债务为397亿美元,该公司债权人超过500个,其中包括摩根大通和德意志银行,涉及金额分别为12亿美元和10亿美元。
  MF的火速申请破产令人联想到雷曼破产案。但多数市场分析人士认为,MF用于投资的资产基本都是自有资金,没有牵连到任何被美国联邦储蓄保险公司担保的银行,并且次贷危机后美国金融业的风险预警能力已经大大加强,因此MF破产不足以在美国金融系统引发系统性风险。
  与雷曼倒闭时整个金融行业普遍持有大量有毒资产不同,MF的激进策略在美国金融机构中属于极少数。例如,规模是MF近三倍的摩根士丹利截至9月底持有的欧债总额为21亿美元,是MF的三分之一。
  次贷危机后,美国银行业普遍大幅降低了杠杆率,目前的平均杠杆率已降至10倍左右,并剥离自营交易,从而降低了金融风险。像MF这样进行大规模、高风险自营交易的券商已不多见。
  美国监管机构也汲取了次贷危机教训,加强了监管。美国金融业监管局在9月就已下令MF降低杠杆率,评级机构穆迪也提前向市场发出了预警。
  但是有分析指出,MF倒闭仍可能对银行业造成心理冲击,并加剧银行间的互不信任感。MF破产敲响了欧债危机已蔓延至华尔街的警钟,提醒全球金融业不能对欧债问题掉以轻心,如今是整固资产负债表,而不是采取激进策略的时候。
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