伴随着通胀同比增速的逐步回落，政策的边际改善条件或已具备。而当前A股相对估值优势渐显，加之流动性环比出现改善，A股的反弹或仍将持续。不过，市场整体偏悲观的氛围以及大盘股IPO的负面影响将使反弹变得曲折。在投资思路上，跌深反弹仍将是核心主线。