本周信用冲击从交易所逐步扩散到银行间，资金面紧张态势和供给压力升级将放大信用冲击造成的影响，信用债市场收益率上行且进一步分化是大概率事件。目前在票息高位的区域，即使扣除资本损失后的票息收益也越来越高，因此策略上既需防范流动性风险，也建议持有一定高票息战略底仓。