近期市场持续调整，阶段性反弹基础正在形成。第一，主要宏观变量进入稳定区间，经济不会太好也不会太坏，通胀不会更高也不会太低，政策不会太紧也不会太松，压制市场的负面超预期因素减弱；第二，反弹市场面条件在形成，市场逐步跌出空间；第三，黑天鹅集中释放，欧美问题暴露好于不暴露，急跌优于缓跌。