■ A股再迎巨量IPO

   中国水电发行减至30亿股 价格区间4.5至4.8元

    中国水电今日发布初步询价结果及发行价格区间公告，本次发行规模最终确定为30亿股，这与其招股书披露的发行规模不超过35亿股相比，最终发行规模缩减了5亿股；同时，本次发行确定的价格区间为4.50元至4.80元（含上限和下限），据此对应的募集资金规模为135亿元至144亿元。
    公告显示，初步询价期间，共有83家询价对象管理的146家配售对象参与初步询价报价；其中，提供有效报价（申报价格不低于本次发行价格区间下限4.5元/股）的配售对象共92家，对应申购数量之和为26.515亿股。
    中国水电原计划发行规模为不超过35亿股，拟募集资金173亿元，将投入包括工程施工设备采购、四川毛尔盖水电站等6个项目。据介绍，公司募投项目中，有5个项目通过投资实施，拟使用募集资金113亿元，因此，即使本次总体募集资金规模有所下降，但仍能满足公司募投项目的资金需求。业内人士分析，中国水电主动调减发行规模，不仅是为大盘减压，也是想让其股票在上市后能有更好的表现。

   中交建放胆融资200亿元 圈钱本色表露无遗

    9月23日，中国交通建设股份有限公司(以下简称“中交建”)公布了《招股说明书》(申报稿)，而证监会主板发审委也将在9月28日正式召开发审会议，审核这起高达200亿元的今年以来最大的一单IPO。
    但从现金流量及负债水平来看，中交建2010年的经营活动现金流量净额为155亿元，较2009年的172亿元减少了17亿元，今年上半年则为76亿元；与此同时，中交建的资产负债率(母公司)也自2008年以来的43 .74%一路上升，目前已经达到了60.76%。公开披露的材料还显示，2010年该公司装备制造业务分部营业收入175亿元，净亏损了8.9亿元。
    实际上，自今年以来，A股市场的快速扩容已经成为了投资者的一块心病。在这种极度疲弱的市场下，接二连三的超级大盘股的融资依然逆势而上，A股市场圈钱的本色表露无遗。

    ■“救市”呼声四起

   “救市”呼声四起 A股本周迎考验

    拟募集资金173亿元的中国水电将于本周二启动网上申购，这也是今年以来A股最大的IPO。此外，拟募资规模近200亿元的中交股份预计于本周三通过证监会发审委审核。国庆节前最后一周，A股最大压力来自新股抽血。
    除了9月27日将会网上申购的中国水电之外，本周还有三只新股等待发行，这四只新股预计募集资金总额达180.43亿元，较上周环比大增3.93倍，是近两年来新股周募资总额最大的一周。翻阅A股历史，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的启动。此次中国水电的上市是否发出A股“市场底”的信号呢？  
    事实上，股市涨跌并不取决于扩容与否。但A股长期以来“重融资轻回报”的特色，让投资者面临着“高风险低收益”的困境，而在股市低迷期间推出的巨型IPO才由此被视作“众矢之的”。如果这种倾向不改，融资者最终很可能会收获新股发行受阻的苦果。
    鉴于目前股市低迷，“救市”呼声四起，其办法是：一是高层发表讲话，以缓解市场的恐慌情绪；二是提高社保基金、保险资金的入市比例；三是要求国有大股东增持上市公司股票；四是对股票具有印花税、红利税和个人所得税进行调减；五是要求上市公司增大分红比例；六是实施低价IPO。不过，管理层过去在市场规模比较小的时候救过市，但现在这么大的规模怎么救？

    A股红十月 恐是一厢情愿

    让不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出台了多项救市政策，其中重磅利好是下调印花税，“十一”前一周累计涨幅高达10.54%。此前，也有投资者在论坛上积极讨论，认为管理层还有5张救市牌可打，一是百亿社保获准入市；二是暂缓新股发行有助于保持市场稳定；三是取消红利税吸引长期投资者；四是下调印花税税率；五是直接推出平准基金。
    其中“超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场”的救市猜想更是尘嚣甚上，虽然与目前A股20余万亿元的流通市值相比，社保基金100亿元的投资总量有些杯水车薪，但社保资金此时获准入市，政策信号意义较大。
    而原本市场认为的监管层国庆前后放缓甚至暂停审批IPO，也只是一厢情愿而已。