2011年是信托产品声名鹊起、急速扩张的一年。在地产信托风险渐露时，收益攀高的矿产信托进入投资者视线。与地产信托相比，矿产信托不仅收益率毫无逊色，其顺应国家政策解矿企资金之渴的优势也被更多人关注到。

　　顺应国家政策 赢得矿企青睐

　　“自2011年3月以来，房地产信托业务呈爆发式增长，而这与政府不断出台的调控房地产市场的政策是相悖的。”用益信托工作室理财分析师颜玉霞表示，作为补充四大金融支柱的又一重要融资平台信托以其灵活的制度设计和广阔的投融资渠道，赢得了矿企的青睐。
　　同房地产信托基金是房地产信托业务的发展趋势一样，矿产资源产业投资基金也可成为矿产资源信托发展的方向。信托型产业投资基金由于结合产业投资基金和信托的各自优势，一方面，产业投资基金作为信托业务的传统业务，可以为当前信托业务提供专属业务方向，而另一方面信托灵活的投融资方式、丰富的融资渠道及特殊的财产性质和混业经营模式，为产业投资基金的发展提供更加广阔的平台。
　　颜玉霞指出，矿产资源产业投资基金模式可以有效地结合产业投资基金和信托的优势，集合资本尤其是社会民间资本，一方面可以响应国家政策，为扶持中小矿企发展提供渠道，另一方面也可以为民间资本参与矿业投资提供相对安全的投资渠道。

　　收益匹敌房地产信托

　　用益信托工作室统计数据显示，截至到今年二季度末，总共有12家信托公司参与发行了34款矿产资源类信托产品，发行规模达到74.98亿元，而在去年的同期，只有11家信托公司参与发行了21款矿产资源类信托产品，发行规模为44.35亿元。其发行规模同比增长了近七成。
　　从收益上看，矿产信托业是唯一可以匹敌房地产信托的产品。根据恒天财富的统计，今年以来，矿类信托的平均收益达到9.19%，比房地产信托的9.81%稍逊一筹。
　　好买基金研究中心统计显示，不同矿产类信托产品的收益差距较小，而不同房地产类信托产品之间的收益差距则可达到5％。
　　截至2011年5月20日，收益率最高的产品是新华信托推出的福建省富贵鸟矿业，收益率为10.5％~11.5％。募集规模最大的是中信信托的金岩煤化工特定资产，发行规模达到10亿。该产品的收益率根据存续期设定了两个档次：若信托计划期限为2年，预期年收益率为9％~10.5％，若信托计划延长1年，则预期收益率为9.5％~11％，并可随银行基准利率调高。发行矿业类信托产品数量最多的信托公司为中融信托，今年上半年以来共成立了6只产品，总规模为5.5亿元，分别是西北矿业（三期/四期）、雄震股权质押、常洪口煤业、康定鑫宝金矿、鄂托克旗中山矿业。其中，前四款产品公布的预期年化收益率均为9％。
　　不过，信托产品的购买“门槛”较高。一般而言，认购金额在100万元-300万元之间。正在发售的“外贸信托?鑫欣8号矿业股权并购基金集合资金信托计划”、“华融?正诺矿业信托贷款集合资金信托计划”等产品的资金门槛均为100万元。

　　融资性产品仍是主流

　　用益信托工作室资料显示，债权融资和权益投资是目前信托计划资金的主要投资方式，也是矿产资源信托计划运用最多的两种方式。
　　债权融资是指企业从外部借款，并承担按期支付本息义务。信托贷款方式是债权融资的一种，由需要融资的矿产企业委托信托公司发行信托计划，信托公司受托向合格投资者募集资金，并将所募集资金用于向融资方（矿产企业）发放贷款，融资方（矿产企业）按合同约定支付本息。此类贷款性质同银行信贷相同，但由于银行对贷款企业资质要求较高，一些不符合银行信贷要求的矿产企业则转而寻求信托贷款，通常这类信托需要有一定的抵押物作担保以降低风险。
　　权益投资类矿产资源信托则是指信托资金用于受让矿产企业的某项资产收益权，如受让企业采探矿权、股权收益权、特定资产收益权等，投资者的收益来源于信托计划受让的特定资产所产生的收益。
　　颜玉霞表示，目前，国内矿产资源主要分为能源矿产、金属矿产和非金属矿产。在今年上半年发行成立的38款信托产品中，有26款是为能源矿产融通资金的，融资规模占总规模的83.63%，是矿产资源行业的融资大户，其中，煤炭企业发行产品数量为24款，占上半年发行总数的63.16%，这主要和我国当前煤炭行业的分布有关，除了少数几个大型国有企业外，中小矿企占了大多数。
　　不过，随着政府的政策引导和信托业的不断创新，融资租赁模式和产业投资基金模式也被逐渐应用于矿产资源企业信托融资。
　　“矿产资源产业投资基金可成为矿产资源信托发展的方向。”颜玉霞表示，矿产资源产业投资基金模式可有效结合产业投资基金和信托的优势，集合资本尤其是民间资本。
　　华润信托一信托经理称，“作为一种主动型投资管理，监管部门鼓励信托公司这么做。而且不限于能源类投资”。他认为，矿产资源产业基金比较符合国家主导下进行产业整合政策，“这点很重要，从我国信托的历史来看，政策是信托兴衰的决定因素”。