2011年上市公司中报已经披露完毕，国民经济的支柱--制造业的上市公司出现现金流大幅萎缩，企业融资成本、人工成本也不断上升。有专家表示，企业资金链的紧绷在一定程度上警示了政策超调的风险。
　　WIND统计显示，在一些投资驱动的行业当中，现金流出现大幅萎缩的情况尤为明显。分析师认为，这一方面是受到了国内紧缩的宏观政策的影响，另一方面也显示了在固定投资增速放缓之后中国制造业面临的困境。
　　数据显示，1419家制造业类企业上半年经营活动现金流量净额为625亿元，同比大幅下滑35%，而从期末现金及现金等价物净增加额来看，上述企业该项指标为737亿元，较去年同期大幅下滑45.6%。
　　一方面，是伴随着国际大宗商品价格上涨带来的原材料价格上涨以及人工成本的大幅上升，另一方面却是企业利息支出、应收账款的不断上升，在这种“两面夹击”的情况下，制造业的资金链紧张状况可想而知。
　　国泰君安首席宏观经济学家李迅雷表示，由于2009年以来的四万亿的投资，这些行业(水泥、钢铁等投资驱动的周期性制造业)增长的十分迅速，其产能迅速扩张，但由于外部因素加上宏观调控的因素，使得其产成品的挤压出现了显著的上升。
　　申银万国首席分析师李慧勇表示，此次拓宽存款准备金率缴存范围之后，不宜再出台加息或者调整准备金率这种过紧的政策，这样的超调会导致经济增速超预期下滑的风险较大。