美国的消息三番五次地转移了欧元空头的注意力。先是美国两党旷日持久的上调债务上限谈判,现在则是美国经济增长率被下调。 在上周四公布的经济数据预示美国经济放缓而通货膨胀上升后,市场的歇斯底里达到了新的高潮。随着投资者争相避险,美国国债收益率触及纪录新低,而全球股市进一步暴跌。 这种市况对美元产生了两方面的影响。一方面美国国债仍旧受到青睐,另一方面日元和瑞士法郎等货币对投资者的吸引力仍高于美元。 但让人颇感意味着的是,欧元再次获得了喘息。但上述事件不会持续分散欧元空头的注意力。原因如下: 首先,对于美国的悲观情绪可能已经过度,特别是在考虑到包括欧元区在内的全球经济正在恶化的情况下。 其次,从欧元区方面来看,投资者不仅需要面对经济增长预期被下调的情况,而且有迹象显示欧元区外围国家债务危机远未解决,目前开始威胁到该地区的银行业。 虽然欧元区外围国家债券的收益率目前暂时稳定下来,但这主要得益于欧洲央行对西班牙和意大利国债市场的反复干预。欧洲银行类股近日的表现则反映出了事态的另一面,因为欧洲银行类股的市值上周已经蒸发了10%。 有两则消息则加剧了市场对于欧洲银行系统本身正面临危机的担忧。第一则消息是,瑞士央行首次动用了美联储于2010年重新启动的美元互换安排;第二则消息是,美联储正在监控美国银行业对欧洲银行业的风险敞口。 另外,截止目前欧洲央行强硬的货币政策立场至少给欧元带来了一些提振,而欧元区的经常项目盈余对强势欧元也发挥着至关重要的作用。但欧元的这两个支撑因素目前可能正在消失。 随着经济放缓及二次探底的风险上升,欧洲央行可能不得不逆转上个月的加息趋势,而这将进一步削弱欧元的收益率溢价。 并且,欧元最近走强将会冲击欧元区贸易,减少曾经有利于欧元的经常项目盈余,以及不利用美元的经常项目赤字。 也许那时欧元空头们的注意力将不再转移到其他方面,而欧元将再次遭遇卖空。
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