隐秘的操控方
名义股东无出资能力
这是一些怎样的客户群？
“我们这里的确是2号服务楼，但你所提的人参贸易公司现在已不在这里，目前究竟在何处我们也不清楚。”对于在通化经济开发区经开环路2号服务楼所集中成立的通化致远、通化文博、通化立发、通化鸿雅这四家紫鑫药业下游客户究竟身在何处，通化经开区管委会相关人士如此答复称。也就是说，对于上述四家疑点重重的公司，外界已无法通过公开途径实地调查其业务真伪。
而根据紫鑫药业的最新公告，公司2011年1-6月份再度销售给通化致远人参产品1073.7万元。
暂不论交易公允性如何，紫鑫药业2010年缘何要与上述“延边系”、“通化系”公司进行密集的人参交易并能获得大量利润，无疑值得玩味。而上海证券报记者经调查发现，成立上述公司的自然人也根本不具有相关资金实力。
以延边嘉益为例，公司两大自然人股东贺永美和李珍目前的出资额分别为60万元和40万元。从两人的从业履历来看，贺永美在1991年4月至2003年7月一直在敦化市嘉兴超市作办公文员，2003年10月至2010年2月在敦化市新宇贸易公司仍担任文员一职。而1983年出生的李珍在2006年至2009年则一直担任延边禾谷园饭店的财务。很难想象，一直身为“打工族”的两人竟在2010年分别掏出数十万资金来成立延边嘉益。
此外，作为通化立发的法定代表人，焦鹏飞则是一名1987年出生、来自吉林省伊通满族自治县马安山镇马安村的一位村民。
神秘房地产公司串联8大壳公司
回看前述“通化系”、“延边系”间存在的蹊跷关系，不难推断上述公司极有可能是幕后控制人通过一些“拖拉机账户”间接所设公司。而上海证券报记者所获的一份权威资料，在进一步证明嘉益、耀宇、欣鑫、劲辉的一致行动关系的同时，更引出了幕后控制人。
据了解，就在紫鑫药业下游主要客户通化致远、通化文博、通化立发、通化鸿雅在去年7月中旬集中设立几天后，两家名为“通化市劲龙房地产开发有限公司”、“通化市隆盛园房地产开发有限公司”又于去年7月23日同一天成立，其中劲龙房地产所登记的住所地址与致远、文博、立发、鸿雅“紧密相邻”，为通化经济开发区经开环路2号服务楼114室。
最为重要的是，出资设立隆盛园房地产的两大股东正是延边嘉益和延边欣鑫；出资设立劲龙房地产的两大股东则为延边劲辉和延边耀宇。当初同一天设立的4家公司如今又“携手”共同设立房地产企业，其中的关联关系不言自明。
劲龙房地产尽管由延边劲辉和延边耀宇所设立，但其法定代表人则为郭春辉，据相关人士透露，郭春辉与郭春生乃是家族关系，但记者未能从公开渠道证实该信息真伪，尚需监管部门认定。其中，郭春辉身份证号为“
222403198208160418”、而郭春生身份证号为“222403197103190413”。
一个值得重视的细节是，在紫鑫药业2009年所发的“2008年度权益分派实施公告”，郭春辉还曾以紫鑫药业联系人的身份出现。
另有一个细节是，记者8月9日前往通化经开区查询劲龙房地产资料时，劲龙房地产相关人士也正向当地工商部门咨询变理法定代表人变更的手续，即将郭春辉“撤下”。
与劲龙房地产类似，隆盛园房地产由延边嘉益、延边欣鑫出资设立，而其法定代表人则为杨录军，这又是一个与郭春生关系密切的人。
杨录军，吉林省敦化市江南镇甩湾子村人。“三年前他还是个种地的，近几年生意做的红火，主要是靠其老同学郭春生的支持。”甩湾子村一位接近杨录军的人士对记者表述。
而杨录军与郭春生及其亲属的第一次“接触”则是在草还丹药业上。
事实上，现为紫鑫药业全资子公司的草还丹药业，其在设立后一直是由郭春生亲属创立的康平投资(紫鑫药业第一大股东)所控制，就在2008年2月，康平投资将所持草还丹药业1310万元股权(草还丹彼时注册资本为1400万元)转让给了吉林慧安科工贸有限公司。需要指出的是，在紫鑫药业2007年上市时，公司招股书中对于康平投资旗下控股公司的描述中并未提及草还丹。
再看草还丹股权变更，慧安科工贸接手不久后，其又在2008年9月将所持全部股权转让给了自然人李文静和杨录军，其中杨录军受让1390万元股权。两个月过后，李文静和杨录军又于当年11月将草还丹全部股权转手给紫鑫药业。
不难看出，身为紫鑫药业第一大股东的康平投资，本可以直接将草还丹转予上市公司，而其在2008年期间将股权快速倒手最终转至紫鑫药业，除规避关联交易外是否另有隐情尚不得而知。而农民出身的杨录军掏出千万元现金短暂接手上述股权行为，在其中应是发挥的“桥梁”作用。
杨录军与紫鑫药业的另一次合作则是在后者2010年实施的定向增发。在最终确定的发行对象上，杨录军作为唯一的自然人显得异常醒目。以其最终获配的387.5311万股股权规模来计算，杨录军此番动用资金逾7000万元。
需要指出的是，紫鑫药业该次增发的发行价格正是以杨录军20.05元/股的报价所确定，而排在杨下面的同华创业等机构所报价格均在16元以下。正是杨录军的巨资认购促使了紫鑫药业得以高价发行。
而据上述接近杨录军的甩湾子村相关人士介绍，杨录军根本没有资金实力去认购紫鑫药业的股份，其钱款应该是由郭春生提供。
可见，三年前还在种地的杨录军一直以来都是充当着郭春生“影子”的角色，有理由怀疑，无论是入股草还丹、巨资认购增发股，还是如今集中控制紫鑫药业上下游客户，其幕后主使人正是紫鑫药业董事长郭春生。
还原紫鑫药业
为紫鑫药业去年业绩大增作出巨大贡献的上下游客户的“面纱”就此揭开：第二大客户千草药业实为紫鑫药业间接控制的孙公司；第一大客户平大生物和第三大客户正德药业同样也与紫鑫药业及其大股东存在密切的关联；而紫鑫药业分布在延边、通化等地上下游客户亦受同一集团所控制，并最终指向了紫鑫药业实际控制人郭春生。在此背景下，紫鑫药业与上述客户在2010年所进行的大量人参买卖交易也便存在巨大的“自买自卖”甚至虚假交易的嫌疑。
通过“延边系”、“通化系”8家壳公司，可简单还原其中的操作路径。参照紫鑫药业2010年年报，公司去年曾提前预付延边嘉益、延边耀宇、延边欣鑫、延边劲辉合计高达2亿元的的在地参采购款，由于上述四公司与通化系公司均有同一集团所控制，那么在收到上述款项后即可将钱款通过各种渠道转至通化系公司，再由通化系公司采购紫鑫药业人参产品，相关款项也再度流入的由郭春生掌控的紫鑫药业，一条完整的内部交易链条就此形成。由于上、中、下游均为郭氏家族及其相关方所控制，那么其同样可以自由的调节营收规模乃至盈利大小。
郭春生敢于动用如此大胆的方式来实施人参贸易，其背后的动机同样值得揣摩。
在2010年进军人参产业之前，紫鑫药业主营产品为四妙丸、活血通脉片、醒脑再造胶囊等医药产品，而在业内分析人士看来，紫鑫药业虽然产品丰富，但单品种的销售规模较小，没有具有绝对优势的拳头产品，大部分产品都面临着其他同类产品的竞争。
的确，公司上市后的2008年、2009年业绩一直处于不温不火的态势，净利润大多在五六千万左右徘徊。然而就在2010年通过与上述客户进行大规模人参贸易后，人参业务旋即成为公司核心产业，去年人参系列产品收入高达3.6亿元，成为第一大营收来源，公司去年净利润也因人参业务而骤增至1.73亿元。
而在身披“人参”概念之后，紫鑫药业股价自2010年下半年开始一路上扬。在此背景下，郭氏家族所持紫鑫药业股权的账面财富也呈几何方式倍增，而这，或是郭氏家族运作人参概念的最直接动力。
需要指出的是，在去年宣布将持股锁定一年后，康平投资所持1.26亿股股权(分红前)已于今年5月悄然解禁，加之仲维光(亦是郭春生亲属)持股于2010年先行解禁，两者的二级市场套现障碍现已解除。同样，在股价上涨之下，郭春生通过杨录军所“隐蔽”持有的388万增发股，目前也已获得了数千万的浮盈。
投资者的追捧，券商分析机构的力推，所看重的都是紫鑫药业对人参业务所描绘的美好远景。然而，上海证券报记者经过大量的调查探访后最终证实，各路投资机构所鼓吹的“人参产业第一股”，紫鑫药业人参贸易产销两旺、业绩暴增的表象，均是建立在其与郭氏家族关系密切的客户进行交易的基础之上，暂不论其交易的公允性，在这样一个离谱的贸易链条下，紫鑫药业去年业绩究竟有几分真实性，乃是投资者最需了解、也是监管部门亟需调查的首要问题。
更令人感到不安的是，紫鑫药业的上述交易链条仍在持续，公司今年上半年与通化致远所进行的千万元人参贸易即是明证。不仅如此，公司增发所募的10亿元资金也全部投入了通化、延吉、磐石、敦化四地的人参产品系列项目，如果紫鑫药业及郭氏家族继续按照“自导自演”的方式运作今后的募投项目，很难想象，紫鑫药业会有一个光明的未来。