国家发改委办公厅近日下发《关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》,要求中介机构和地方发改委主动监管债市风险。对此,有分析人士认为,此举是给债市投资者一颗“定心丸”,同时也是发改委防止为融资平台风险被动“买单”。 上海一券商交易员指出,最近成交的城投债有两个特点,一是收益相对比较高,大部分城投债的票面利率可以达到6.5%以上,明显高于5年期的国债年利率和其他企业债年利率;二是投资者多选择跨市场上市品种,因为更容易出手,既可以在银行间市场也可以在交易所市场交易,在交易所市场交易回购融资比较方便。 国家审计署统计,截至2010年底,全国地方政府性债务余额10.72万亿元,其中政府负有偿还责任的债务6.71万亿元,占62.62%;政府负有担保责任的或有债务2.34万亿元,占21.80%;政府可能承担一定救助责任的其他相关债务1.67万亿元,占15.58%。 一位银行业分析师表示,由于此前在地方政府项目上,银行争相放贷,而那些项目公司又将短贷长用,因此,在银监会清理规范平台贷款过程中产生了流动性问题,风险暴露由此而生。中金公司指出,从城投债余额的到期分布来看,近期偿付压力不大,风险主要在流动性风险而不是偿付风险,严厉的限期整改办法解决不了问题。 分析人士认为,未来平台贷款的偿债能力首先取决于投资项目的运营效益,因为公路等基础设施及园区是主要投资项目,而这些项目的盈利更多取决于宏观经济的发展,因此风险将更多地取决于各地经济的发展。此外,融资平台的公益性项目的偿债能力则取决于地方财政实力。
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