7月22日，某招标网站贴出这样一条公告：吉林市成城屹嘉房地产开发有限公司西山香麓一期(二标段)施工及监理招标公告，本工程施工一个标段，监理一个标段，总建筑面积达101062.26平方米。根据公告，该项目将在8月30日开工，次年11月20日竣工。这只是上市公司成城股份在吉林的48亿项目的冰山一角，在外界仍怀疑以上市公司的资金状况如何支撑如此庞大的项目支出时，项目已有序推进。“资金方面，我们公告说得很清楚，你可能没有注意到，大股东会给予9亿的资金支持。”成城股份董秘韩海霞告诉记者。
　　二级市场股价走得也相当给力：7月25日至28日短短4个交易日，由6.92元涨至8.63元，最高涨幅达到24.7%。但被问及股价大涨的原因，韩海霞表示并不知情。

　　雾里看花的富源贸易

　　事实上，就在今年3月，成城股份也掀起一波行情，由3月4日的5.28元蹿升至3月25日的9.6元，“是网上传出来的我们做稀土贸易，已经出公告澄清了。”韩海霞表示。
　　事缘公司在3月份对旗下孙公司进行的一轮增资动作：江西富源贸易有限公司(以下简称“江西富源”)是公司全资子公司深圳市成域进出口贸易有限公司(以下简称“深圳成域”)的全资子公司，其经营范围为国内贸易，主要从事有色金属及煤炭贸易。为进一步支持江西富源的发展，增加流动资金，保障日常经营，深圳成域拟对江西富源进行7000 万元现金增资。
　　一直以来，江西赣南地区是全国重点有色金属基地之一，素有稀土王国的美誉，世界稀土在中国，中国稀土在赣州。真正的物以“稀”为贵。在3月份的稀土股炒作大潮中，因江西富源身在江西而且又“做有色金属贸易”，成城股份不出意外被牵扯了进来。
　　江西富源是在2007年3月20日成立，原注册资本100万，法定代表人陈保华，2010年10月20日，深圳成域进出口将其收购，按照最初协议，只是准备从原股东易明超和陈保华手中收购51%的股权，而在执行中是收购了100%的股权。从其财务状况看，2010年一季度约80万的净利润并非出类拔萃，而其资产负债率更高达86.92%。
　　不单花血本培育江西富源，上市公司的数笔大额担保也都是围绕其进行：2010年8月和10月两笔担保金额高达2亿，占到公司净资产的40.35%。收购的一个月后即由上市公司巨额担保，而在2011年3月8日又增资7000万，江西富源到底在做什么需要动用如此大的资金？市场上开始有一些投资者猜测可能是在做稀土贸易，一传十十传百。
　　“最早好像是网上传出来的。具体是哪里不清楚。”韩海霞坦言。甚至有小股东在股吧中言之凿凿指出：江西富源贸易，本身有稀土矿产，以前叫富源矿业公司，可是没有开采证，所以现在只能叫贸易公司，公司以前注册地址可能在赣南，后改为南昌。
　　“没有这回事，我们在上一轮涨得厉害的时候已经澄清了。”韩海霞指出。而除了稀土猜想之外，公司业绩乏善可陈。2010年在营业收入增加34.88%的情况下，净利润大减了80.86%，全年现金流更是-405万，同比减少了112%。今年一季度净利润继续减少17.83%，而当中江西富源贡献了64.9万的收益，比上年同期仍是下降。
　　2010年公司有三位监事曹权峰、王存江和赵冰峰因个人原因辞职，而赵是职工代表监事。在不久之前的公司高管换届选举当中，总经理李曙光甚至自投反对票，理由是已经担任了一届总经理不适宜连任。“但其他董事都觉得还是他适合，所以还是他坐这个位置。”韩海霞指出。

　　2600万撬动48亿项目

　　大股东中际实业的资金状况也甚为令人担忧，频频有股权冻结公告出现：2010年9月20日，公司第一大股东深圳市中技实业持有的无限售流通股3025万股于9月17日解除冻结，其中1445万股为轮候解冻。巨额资金需求来自于一个48亿的吉林西山项目。
　　“这个是我们的子公司在做，按照目前的开发进度，应该可以按计划完成。”韩海霞告诉记者。按照公司在2009年与吉林市人民政府签订的协议是3年开发期限，至2012年11月，公司将完成房地产及商业项目的开发建设。
　　公司对吉林市8个地块进行开发建设，总用地面积约82公顷，建筑面积约110万平方米。而经北京国友大正资产评估有限公司分析测算，土地价款、开发成本和销售成本等费用共计51.26亿元。再来看看成城股份的资金状况，2009年三季报时账面货币资金为2599.5万元，而即便把所有的流动资产加起来也仅有1.2个亿。如此大的资金缺口，如何筹齐？公司仅仅在公告中指出，本次对外投资的资金由本公司自筹，其他筹资方式尚未确定。
　　此时背后大佬成清波不得不谈，其控制的“中技系”旗下拥有成城股份、国恒铁路和四维控股)三家上市公司，他曾经做过数学老师，以收购法人股起家，现为深圳中技实业(集团)有限公司董事长、湖北华清电力有限公司董事长、北京国泰恒生公司董事长，控股十多家专业公司。2007年下半年曾经大笔套现成城股份，而在国恒铁路的定向增发中被质疑注入廉价资产。本轮成城股份暴涨的背后也被指是成清波大炫财技。
　　2010年7月19日，成城股份的项目子公司吉林成城置业有限公司的三家子公司成城观山、成城屹嘉和成城和兴房地产开发有限公司与吉林国土资源局签订合同，受让了6幅地块的国有土地使用权，价格5.6亿元。此后除了在年报中的只言片语之外，吉林西山项目仿佛在公众面前消失了。
　　目前进度究竟如何？负责西山香麓一期(二标段)的一位王姓负责人告诉记者：“现在只是一期一标段封顶了，二标段还没开始建，一共有六个标段，一开始生地要做成熟地，而且涉及到拆迁，政府要和当地居民进行协商，所以进度不是我们可以控制的，计划竣工日期2012年11月只是二标段，现在看来可能勉勉强强能完成。但其他标段何时能完成很难讲了。”
　　而这家吉林市成城屹嘉房地产开发有限公司并非成城独资，而是和吉林一家筑石房地产共同设立，当记者询问成城的资金状况未必可以支撑48亿巨资的项目时，该负责人表示：“项目是由双方共同出资，利润分成，而筑石是吉林当地的一家老牌民企，信用各方面都不错，常常是老客户带新客户，所以项目本身没什么担忧的。目前过来询问竞标的意向也很多。”
　　“就是拿了6块地，收购的时候大股东对我们会有9亿的支持。”韩海霞表示。7月15日，股东大会审议通过《关于公司与控股股东及控股股东的控股企业进行商业资产项目合作的议案》：公司控股股东及其控股企业中技实业、成城发、成城达、成城园、中技科技同意出资不少于人民币9亿元，帮助公司完成具体商业资产项目的收购与建设；上市公司给予上述各方按实际出资额不少于每年6%，不高于10%的出资回报。
　　而这几家关联企业恰恰就是公司目前并未获批的定向增发的拟注入资产：2009年6月，成城股份拟向深圳中技非公开发行6.7亿股，购买其前述四家公司的股权，资产规模超过17亿。而在2007年末，公司就曾经讨论过非公开发行，一个月后因条件不成熟而复牌。二次增发之路也并不顺遂，“重组我们还在等待证监会的批复，或许也是受了国家调控的影响。”韩海霞指出。
　　西南证券分析师罗栗表示，公司已形成以商业地产开发、租赁及管理为主的主营业务框架。公司最主要的资产是拥有吉林物贸商城、哈尔滨物贸商城和上海物华广场等商业地产的专业市场租赁，其中吉林物贸商城是吉林地区最大的生产资料交易中心，而哈尔滨物贸商城已成为我国东北地区最具规模的有色金属型材集散地。定向增发后，中技实业与收费物业类有关的资产全部进入公司。
　　在2009年末，成城股份还曾经拟以超低价格1000万购入一家中德房地产开发有限公司，据测算，该公司具有商业地产面积3.5万平方米，住宅面积4万平方米，算下来购地成本仅低至133元∕平方米，可谓是天上掉馅饼。当被问及此事，韩海霞淡淡表示：“我们后来已经放弃了，因为财务不符合我们的要求。”