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2011-06-27 作者：安邦咨询 来源：观点地产网
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从去年下半年开始，中国通过加息、连续上调存款准备金率等方式收紧货币政策，这对抑制通货膨胀的快速爬升起到了重要作用，但在这个大环境下，中小企业融资难的老问题也越发突出。那么，该如何解决这一问题呢?
最简单直接的方法，莫过于重新放宽货币政策，但这显然是不可行的。虽然当前通胀率有震荡筑顶之势，但若政策重归宽松，将引爆新一轮通胀，使去年以来的艰难调控前功尽弃。同时，宽松政策催生的过度投资和楼市泡沫将加剧中国经济的痼疾，不利于经济转型和长期增长。因此，下半年货币政策在操作上虽有可能做出一定调整，但难以逆转回前两年的宽松状态。在这一总量政策之下，中小企业融资的问题，就必须深入到金融市场和金融机构中去寻找答案了。
一个解决之道，是积极发展面向中小企业的小额贷款公司。近些年来，国内小贷公司的发展不可谓不快。2008年12月底，全国只有497家小额贷款公司，贷款余额85.73亿元。而截至2010年底，全国共有小额贷款公司2614家，贷款余额1975亿元，当年新增贷款1202亿元。然而，与商业银行每年动辄数万亿的新增贷款相较，小贷公司在信贷市场完全可以发挥更大的作用。可是，现有的一些政策却限制了小贷公司的进一步发展。比如，按规定小贷公司只能够从银行贷到不超过资本金50%的贷款，而且在很多地方，小贷公司根本就贷不到这笔款。因此，资本金放完后便无钱可贷。同时，尽管小贷公司从事的是金融业务，但却是按一般的公司待遇缴税，从而削弱了其自身积累资本的能力。
这些政策，当然有很大的改进空间。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授就指出，小贷公司目前存在的问题是制度性的问题，应该在融资渠道上进一步地放宽。首先，它得到的资金和融资的比例，应该是它注册资本的2倍，而不是50%，这样它就会有很多的资金;其次，要成为一些大金融机构的零售机构，就是大金融机构批发给它一些贷款，然后它进行放贷，这样可以解决一些问题;再有，就是利率问题，虽然小额贷款公司利率比较高，是正规银行贷款的4倍，目前是23%左右，但是民间借贷利率比它还高，风险更大，因此要在利率问题上使小额贷款公司有更多的灵活性。
至于发展小贷公司所伴生的金融风险，其实不必过度忧虑。由于小贷公司不能吸收存款，且位于监管层的监控之下，不大可能造成大范围的金融风险。相反，那些潜藏在地下的各种灰色借贷机构，才更容易出现非法集资、高利贷等违规操作。因此，通过小贷公司“招安”游走在民间借贷和各种投机活动中的资金，使其为实体经济所用，才能在货币政策稳健的背景下，逐步改变中小企业融资难的局面。当然，在发展小贷公司之外，其他的一些鼓励措施也应积极实行。比如，国务院日前转发银监会发改委等部门《关于促进融资性担保行业规范发展的意见》。《意见》指出，要鼓励规模较大、实力较强的融资性担保机构在县域和西部地区设立分支机构或开展业务;鼓励县域内融资性担保机构加强对中小企业和“三农”的融资担保服务。积极鼓励民间资本和外资依法进入融资性担保行业。这些都是盘活金融市场的应有之义。
最终分析结论(Final
Analysis
Conclusion)：
中小企业融资难的问题目前十分突出，然而，通过大幅放松总量政策来救急的思路并不可行。在稳健货币政策的背景下，放宽对小额贷款公司等机构的政策桎梏，利用金融市场自身的活力来解决问题，才是长远之道。
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