券商每年年初时发布的投资策略和“金股”，常常被投资者按图索骥，甚至被一些投资机构马首是瞻。然而，再有3个交易日，A股上半年行情就将收官，如今不争的事实已证明，追随券商荐股或许会比自己选股亏得更惨——30家荐股券商中有29家的金股平均收益为负。

　　日信、财达证券荐股最离谱

　　据统计，今年国内共有30家券商机构推出了32个金股组合(其中日信证券、英大证券各有两个)，共推荐了270只股票。截至上周五收盘，只有英大证券的两个组合所推荐的股票平均收益为正，其他30个组合的平均收益均为负，几乎是全军覆没。
　　其中，日信成长组合的10只金股今年以来平均下跌32.21%；财达证券的10只金股平均下跌25.07%；国泰君安的10只金股平均下跌24.73%，分列金股亏损榜的前三位，成为名副其实的“走眼王”和“大忽悠”。
　　此外，“看走眼”的券商还有国元证券，金股今年以来平均下跌23.16%；中信证券，金股平均下跌20.93%……
　　从上述5个组合的具体荐股来看，日信成长、财达证券、国泰君安的金股组合中均无一只收红，且个股跌幅最少的也超过6%，远高于同期上证综指2.2%的跌幅。国元证券、中信证券虽然是已上市的大型券商，投研能力相对较强，但成绩也难以让人满意，分别只有1只和2只金股年内上涨。特别是中信证券，一共推荐了20只金股，但命中率只有1/10。同样，中金公司此次推荐的10只金股，有8只亏损。
　　还有一向被业内认为荐股实力最强的申银万国证券，其十大金股组合申万研究亦大跌20.18%；高盛高华这一有强大国际研究实力的券商，十大金股组合下跌了4.37%。
　　值得一提的是，目前来看，民生证券2011年的“十大金股”含金量最高，推荐的10只股票只有两只小幅收低，而涨幅最大的海螺水泥，今年以来已上涨38.99%。

　　市场风格：大多数券商判断不准

　　从上述这些跌幅较大的金股组合来看，很明显，造成这一局面的原因是券商机构判断错了市场风格。
　　据记者统计，在券商金股中，走势稍强的个股多数来自主板大盘股，如建筑、水泥行业股等。而跌幅超过30%的券商金股几乎悉数来自于中小板和创业板。
　　以日信成长、财达证券、国泰君安3个金股组合为例，合计29只股票，除中集集团外，全部都是中小盘股。如日信成长和财达证券同时推荐了先河环保。怎奈该股并不给“面子”，至目前，今年以来的跌幅高达48.76%，为所有券商所荐金股跌幅第二大股票。
　　事实上，日信证券年初时推出了两个金股组合，除了日信成长外，还有日信价值，主要投资于蓝筹股。至目前，其不仅有3只股票上涨，且所推荐的上海汽车，今年以来的涨幅高达29.22%。不过，有投资者却认为，该券商荐股有“两头堵”的感觉，过于偏激。
　　这一点就不如英大证券，其分为英大稳健和英大激进，也是从投资风格上加以划分，一个侧重大盘蓝筹，一个侧重二线蓝筹，结果证明，其荐股命中率可圈可点。至目前，两个组合的年内平均涨幅分别为5.45%和4.8%。

　　国泰君安：所荐金股“熊”扎堆

　　据记者统计，至目前，在30家券商所推荐的270只金股中，只有50只今年以来的走势出现了上涨，占比为18.5%；其余220只，占比超过八成的金股均出现不同程度的亏损。其中，涨幅最大的是宏源证券推荐的康恩贝，上涨了40.55%；跌幅最大的是上海证券推荐的科新机电，同期跌幅为49.23%。首尾相差达70%之多。
　　除了上文提到的科新机电外，还有先河环保、国民技术等。数据显示，共计46只金股的年内跌幅超过了30%。值得一提的是，东莞证券、国泰君安、中信证券的金股“熊”扎堆。在46只跌幅较大的股票中，有5只由东莞证券推荐，4只由国泰君安推荐、4只由中信证券推荐。需要指出的是，国泰君安一共推荐了9只金股，近半下跌30%以上，7只下跌20%以上，如此糟糕的成绩实在是让人无法将这些股票与金股相提并论，相去甚远。
　　难怪，最牛基金经理王亚伟曾表示：“大牛股肯定不会出现在券商推荐的股票名单上。近两年来，金股约七成跑输大盘。” “原因很简单，推荐个股的是券商研究所，它和券商自营部门是隔离的。自营做得好的，研究往往不怎样；研究做得好的，自营又相对较弱。”一家券商研究所负责人这样解释说。
　　不过，也有业内分析人士认为，券商是基于每年11月底12月初的市场环境来制订第二年的金股名单，只是大致趋势的判断。券商金股发布的前前后后，市场环境变化一日千里，这种判断存在一定的风险，也是可以理解的。

　　基金抱怨：常被券商研报忽悠

　　在券商金股组合中，还可以发现，券商越看好的股票越不涨。统计数据显示，270只券商金股中，同时被4家及以上券商选做金股的13只股票中，只有3只上涨。中国平安[47.62 -0.15% 股吧]被10家券商同时选为金股，至目前，其年内股价却下跌逾15%；恒瑞医药[29.65 0.78% 股吧]被5家券商选为金股，年内跌幅达25.75%。
　　这一点在原国海富兰克林基金经理黄林的老鼠仓事件中也有一定反映。与其他涉老鼠仓事件的基金经理不同，黄林的老鼠仓是亏钱的。据悉，对于该基金的亏损，基金业集体认为，是受了券商报告的“忽悠”。数十位基金经理都表示，他们的投资策略来自于券商报告。
　　最近，A股市场上又出现了新的券商研报“捣蛋”的事情——券商研报在限售股解禁前夕大肆推荐。据Wind数据显示，在6月中旬到7月末有限售股解禁的148只个股中，最近3个月内有券商出具研报的约有59只，57只被上调评级或维持高评级。
　　对此，投资人士陈明江表示，如果券商研报不从自身业务上找出突破点，那么，这个行业就会进入恶性循环，从而沦落为上市公司的“跟班”。