做空也有钱赚，使得做空者成为一支重要的市场力量，也是上市公司天然的“监督者”。“任何企业都能上市，但时间会证明一切，”这是美国资本市场中一句名言。让好公司与坏公司昭然天下的，是一群无处不在的上市公司死对头——做空者。

    做空者放大中国概念股负面消息

　　专业基金咨询机构Z-BEN研究总监张浩川指出：中国公司在美国频频爆出造假丑闻，除了因为上市比较仓促，准备不足，未能很好地熟悉美国资本市场的游戏规则之外，还因为美国市场有大量专业做空的投资者。
　　一位参与多家中国公司赴美上市运作，但不愿透露姓名的业内人士H介绍说：“与国内主板实行的审批制不同，美国对新股上市门槛较低，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查。证交会只需确保企业没有重要事实的重大误报或不报，并不审查公司业绩，也不对证券本身做出价值判断。”因此，对公司业绩的监管以及估值是否合理，主要来自市场投资者。
    做空投资惯用的运作模式是：首先派人调查并撰写报告并建立空头头寸，然后在资本市场上发布消息甚至借助律师展开诉讼，待股价暴跌后再买回股票平仓。
　　空头发布的看空报告往往五花八门，有的质疑企业的财务数据不可信，有的说其信息披露失真，还有的亲赴实地，用照片或视频揭露该公司运营状况跟报表不符。
　　与他们合作的，也有很多当地调研机构、工商资料协查公司以及私家侦探。“2009年下半年来，这类订单明显增加，到现在我们已经做了十几单，”一家调研公司总裁介绍说：“如果发现公司有问题，客户就做空，业绩真好的就买进。不过结果是做空的居多。”
　　调查内容往往会写进空头发布的负面报告。随后，律师事务所跟进，发起针对被猎杀公司的集体诉讼——通常来说，不用等到造假得以查实，股价已经下跌，这意味着空方在财务回报上已经获胜。从最近几桩案例中可以发现，成功的做空者获利往往可达百分之几十。
　　张浩川说：“所谓在商言商，这些空头者仅仅是为获利，并且很多时候空头消息放出来后并不一定被证实，因为只要股价下跌，空头者就可以赚钱。因此从某种程度说，做空者放大了中国概念股的负面新闻。”

    做空者对中国概念股展开疯狂围剿

　　做空中国小盘股的“鼻祖”是一位叫Asensio的美国人，但少有作为。后来他创建了一个空方网站，提供“阵地”。
　　另一个著名的空方网站是Geoinvesting，它的创办者Maj Soueidan早年曾投资中国概念股“上当受骗”。他曾写过一篇有名的文章：“被猎杀股的27个特征”，说这类企业一般利润率过高，频繁更换审计，高管薪酬过低等。
　　Geoinvesting副总裁 Dan David表示：我们从来不是也不会是中国RTO公司的“猎杀者”，事实上我们在帮助中国企业摆脱一小撮坏公司带给整体的恶名。
　　很多个人做空者都在上述网站和资本市场门户网站Seekingalpha上发布自己的看空报告或博客。
　　做空者的一次标志性战役，是猎杀中国的新能源企业大连绿诺——只用了23天，它便被著名做空者浑水公司（Muddy Water）成功猎杀，以退市告终。
　　浑水公司创始人Carson Block名声大噪，这位34岁的“打假英雄”称，从法学院毕业后他来中国淘金，一次偶然机会发现一家反向收购公司存在欺诈行为，就于2010年7月创办了浑水调查公司。
　　除绿诺之外，浑水还成功地猎杀了东方纸业、中国高速传媒和多元环球水务，这几个案例都成为空方的标志性战果。据悉，浑水成立半年来质疑的四家公司中，三家已经被停牌或摘牌，剩下一家股价跌去70%。
　　另一家著名的Citron公司，则在成功猎杀了中国生物、中国阀门等后，最近又与OLP Global一道猎杀了东南融通。5月17日后者被纳斯达克停牌，此时距离Citron发布第一篇质疑报告仅21天。更富标志意义的是，这是空头们猎杀了二十多家RTO中国公司之后，所斩获的第一家市值超过10亿美元的IPO上市公司。
　　有市场谣传说，著名的老虎基金已经把下一步做空目标瞄准中国的IPO企业。而华尔街著名的空头基金管理人詹姆斯?查诺斯也扬言做空表现优异的优酷。
　　“更大的风暴即将来临。”一名投资者说。