深交所5月3日发布了2010年年报和2011年一季报业绩说明报告，报告显示，去年创业板209家公司IPO超募资金超过1000亿元。目前创业板超募资金已安排使用的仅为31%。

　　募投项目多未产生效益

    市场中曾存在一个观点，即使创业板公司现在的业绩不好，但这些公司的潜力主要是看它们的募资项目的进展，一旦募资项目按计划达产，公司业绩就将出现大幅度的提升，现在看起来很高的市盈率也会回归到市场平均水平。
但是，从目前创业板公司披露的募资项目的进展情况来看，这种说法有些太过乐观了。
　　据统计，在上市之初的招股说明书中，共计有29家公司表示他们的募资项目将在2010年12月31日达产，而当2010年年报公布时，在这29家公司中只有7家公司表示IPO募资项目已经达到了使用状态，而剩余的22家公司，不是表示因为种种原因募资项目往后延期，就是表示项目暂未完成也没有给出具体日期。
　　深交所表示，2010年当年上市的新公司由于上市时间较短，绝大多数募集资金投资项目尚在建设当中，未能对公司盈利作出明显贡献。随着募集资金项目的逐步投产和效益释放，新公司的业绩能否实现提升将有待进一步观察。而创业板公司募投项目产生的效益也有一定的滞后性。
　　宁波GQY在2010年度募集资金存放与使用情况专项报告中便表示，截至去年年末，公司募集资金项目尚未完全建成，故无法计算相关效益。
　　另一家创业板公司东方财富，去年计划使用超额募集资金4.6亿于研发基地和金融信息服务中心的建设，其中，研发基地建设预算为9500万元，金融信息服务中心建设预算为3.7亿元。这个项目至今仍尚未开工，建设期要直至2013年5月才能完工。金龙机电、朗科科技也在公告中表示项目尚未实施完毕，尚未实现效益或无法确定结余金额。

　　买房又买地 超募资金大挪移

　　除了募投项目尚未产生效益，有不少创业板公司利用IPO超募资金买房买地买车，甚至通过资金置换将超募资金进行挪移变为自有资金，变相用于炒股、创投等高风险投资。
　　去年，神州泰岳用4.21亿元购买了位于北京朝阳区的北辰首座大厦共16层的房产用于办公，占到了超募资金的35%。公司表示，本项目事实是通过构建良好的办公环境来吸引更多人才、提升公司形象和影响力。然而从财务报表可以发现，2009年公司净利润仅为2.7亿元，2010年，公司的净利润也仅为3.28亿元，而公司竟大笔透支当年利润用于购买高档地段的房产，究竟是主业所需还是炒房所需备受质疑。
　　其他创业板公司也热衷于用超募资金去购买房产。去年，探路者用5400万元购买北京海淀区的锦秋国际大厦A座24层房产，加上装修、税费、购置办公设备及人员培训费用1200万元，该项目合计占到超募资金的53%。银江股份计划投资8640万在上海、广州、成都、北京、武汉购买办公楼建立区域营销中心，购买面积为400平方米至1000平方米不等。此前，乐普医疗在2009年年报中，计划用不超过420万的超募资金购置公用车辆15-20辆，用不超过6910万元的超募资金购买约5750平方米的写字楼，合计占用超募资金11.77%的行为，也饱受业内诟病。今年年报中，乐普医疗再度动用2300万元超募资金，其中里面房屋建筑费用就达到1116万元，装修费达到167万元。
　　更有甚者，一些公司通过资金置换的方式进行挪用。所谓“资金置换”，是创业板公司想出的绕开深交所对超募资金用途限制的方法，通过用超募资金把已投入项目的资金“置换”出来，置换后，超募资金就成为创业板上市公司的“私房钱”，不再受到监管。（经济参考网综合信息时报、证券市场红周刊等媒体报道）