央行上周四（5月12日）宣布，5月18日上调人民币存款准备金率0.5个百分点，大中型金融机构的存款准备金率将达21%，将回收银行流动性超过3700亿元。有分析称，未来一月内市场流动性将呈进一步偏紧的格局。同时，考虑到货币供应量增速已经明显下降，流动性过剩局面或将得到扭转。
　　央行12日还重启了暂停近半年的三年期央票。受到这一系列的政策调整的冲击，货币市场流动性大幅收紧、市场利率飙升。WIND数据显示，银行间市场7日拆借利率从12日的加权平均3.0978%，飙升至17日的加权平均4.6734%，7日质押式回购利率从12日的加权平均2.7563%，飙升至17日的加权平均4.5939%。
　　这一紧张局面也反映在周二的公开市场操作中。央行17日在公开市场共计回笼资金100亿元。另一方面，也显示尽管央行对利率工具的使用依然谨慎，未来回收流动性的任务依然落在公开市场和准备金率上。
　　WIND数据显示，5月份公开市场到期资金量5410亿元，到目前为止已回笼3110亿元。五月央行还有4次公开市场操作，若保持前期的操作力度，公开市场将实现净回笼。今年下半年，公开市场的月度到期资金量将大幅降低，7-12月份分别为2720亿元、1850亿元、1810亿元、1050亿元、950亿元和50亿元。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委预计，货币市场自今年二月底以来的宽松局面基本结束，资金面从五月下半月到六月可能都将相对较紧。他判断，虽然存款准备金率未来还有继续上调空间，但提高频率将有所下降。