新华悦动传媒幸运地拿到了一个华丽的开端，最终迎来的仍是凄惨命运。
　　3月9日早间消息，新华悦动传媒（交易代码：XSELD）因股价长期低于1美元，于当日正式被纳斯达克市场除名，新华悦动传媒的美国存托凭证已被转移至美国粉单市场继续交易（交易代码：XSELY.PK）。据悉，粉单市场是美国唯一一家对上市既没有财务要求，也不需要发行人进行定期和不定期信息披露的证券交易机构。据华尔街媒体报道，在转场交易当日，新华悦动传媒股价报收于0.15美元，较前一交易日大跌78.57%。
　　依据纳市规定，如果交易股票的每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告；被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。由于新华悦动传媒长期无法满足这一上市条件，它除了曾多次接获纳市的退市警告，公司还为避免摘牌退市，曾于2011年1月24日完成15合1的并股计划，但这于事无补。
　　这个一度曾被媒体称为拿着“中国概念”穿行于国际市场的“资本玩家”，为何仅在短短四年之后就被打回原形？

　　收购戏法

　　新华悦动传媒，前身为新华财经传媒，建立于2005年12月，业务内容主要包括电子媒体产品、广播、印刷品、广告及市场调查研究等5个方面。公司财报显示，2006年未经审核的净收益为330万美元，总营收为5,900万美元。2009年3月，新华财经传媒更名为新华悦动传媒。
　　相关资料显示，新华悦动传媒的母公司为新华财经有限公司（以下简称“新华财经”）。按照新华财经的官方说法，新华通讯社是其中一位主要的投资者。而事实上，这也成为新华财经对外收购和融资的重要筹码。2004年，新华财经在东京证券交易所创业板上市。
　　经过母公司的一番资本腾挪之术，2007年3月，新华悦动传媒登陆纳斯达克市场，该股当日以发行价也是当日最高价的13美元平开，股价即一路震荡走低，最低触及10.7美元，最终报收于11.35美元，较发行价下跌12.69%（1.65美元）。即便如此，此次IPO仍为新华悦动传媒筹集资金3亿美元。
　　当时一些华尔街的分析师便认为，新华悦动传媒的股价过高，因为“媒体市场很令人担忧，这个市场的竞争非常激烈，新华财经传媒希望通过传统印刷和电视节目获得额外的广告收入，这并无特别之处。而且营收的多少往往取决于其节目的受关注度”。
　　而上市不久后遭遇的一桩集体诉讼案又对新华财经传媒产生了不小的震荡。2007年6月，美国律师事务所AbrahamFruchterTwersky已经向纽约南区地方法院提交一份集体诉讼，该事务所代表在首次公开招股(IPO)中购买新华财经传媒股票的所有投资者，指控新华财经传媒及特定高管、股东发布了一系列存在实质性错误或误导性内容的声明，这种行为违反了1933年《美国证券法》，要求被告赔偿他们的损失。受此消息影响，新华悦动传媒的股价当日跌至8.76美元。
　　为了挽回投资者的信心，公司一方面宣布回购3000万美元公司股票，一方面宣布以收购拓展公司的新业务。同年，它宣布将以大约1000万美元现金，收购北京心情互动信息技术有限公司100%的股权。据悉，这是新华悦动传媒第一次将业务范围扩展至新媒体领域。
　　不承想，在此后的经营中，收购成为了新华悦动传媒的发展主旋律。2007年，它以4300万美元全资收购了JCBN（搜狐网和焦点房地产网房地产频道最大的广告代理商），成为中国房地产互联网广告和进口洋酒市场领先的广告代理商；而在当年正值金融危机之时，它仍逆势收购了天津时代天创传媒发展有限公司4个覆盖全国的数字付费电视频道49％的股份。
　　每一次收购都被新华悦动传媒视为绝佳的发展契机。据悉，按照公司内部看法，由于公司已经上市，融资渠道相对通畅，即便这种操作方法短期可能产生亏损，长期也一定可以为公司带来盈利。如当时的调查数据预计，在2013年前，中国数字付费电视用户的数量将增长至1.23亿，届时将占亚太地区所有数字付费电视用户数量的一半，而亚太地区付费电视市场规模在那时将达到450亿美元。
　　然而，多次收购并未给新华财经传媒带来预期中的盈利。2009年，公司仍全年净亏损3.116亿美元，第四季度仍是重灾区，当季净亏2.957亿美元。2010年12月，新华悦动传媒发布2010年上半年未经审计财报，净营收为2710万美元，与2009年同期的2720万美元持平。计入特殊项目，上半年仍有净亏损30万美元；不计入900万美元的特殊项目，新华悦动传媒上半年净亏损为930万美元。
　　期间，为了挽救公司下滑的态势，公司再次调整运营策略，将业务重心转向体育和娱乐等业务领域。2009年5月，新华悦动传媒公司出售两年前购得的《经济观察报》广告经营权，8天后，再次出售北京金冠新城广告有限公司、北京京师景观有限公司全部股份。
　　业界有观点认为，新华悦动传媒当初迅速崛起，是因为中国媒体市场欠成熟的现状，导致了一种超越传统内容、经营的分离局面——不乏有经营不善的媒体将其广告业务承包给专业广告公司打理。这就意味着，只要能够找到乐于将自身广告业务的代理权承包或出售的公司，无需任何关于内容制作部门的控制权，就可打造一个至少让海外投资者青睐的“媒体帝国”。
　　这种理念曾让公司经历了短暂的黄金期。2008年第四季度，公司财报显示，该季净营收为4940万美元，净利520万美元。但好景不长。随着中国媒体市场的不断成熟，新华悦动传媒曾屡试不爽的收购招数逐渐失效，加之公司并未对此前收购进行有效的整合，转型新业务却不能成功地应对来自其他媒体的竞争，该公司每况愈下。

　　1美元上的挣扎

　　新华悦动传媒不是第一家被纳斯达克踢出局的中国上市公司。
　　去年10月，同为中国概念股的同心国际也被纳市摘牌转至粉单市场。另外，挣扎在1美元底线上的中国公司不在少数。
　　去年10月，被纳斯达克上市资质委员会认定为“没有业务经营的壳公司”的智远天下（交易代码：CHIO）被暂停普通股交易，在提交申请暂缓退市提议的书面文件后，智远天下立即宣布公司正与MaximGroup等合作，全力加速推进福建鼎能生物对其并购交易的进行，后者会通过并购、直接汇兑或其他方式收购智远天下的普通股。
　　同月，主营面粉磨制和销售的新龙亚洲（交易代码：NWD）因股价过低遭纽约全美交易所退市警告。目前，新龙亚洲的股价仅为可怜的0.05美元。有消息称，这家公司也会采用合股的办法——采用100股合1股，避免公司退市。但该公司的发言人表示，合股方案尚未定论。古杉集团（交易代码：GU）也在去年5月受到纽交所退市警告，称股价连续30个交易日低于1美元，所幸最终其通过11月的5合1并股，挣脱了1美元泥潭，日前股价为4.74美元。
　　此外，大华建设近期也再度陷入退市危机，该股3月4日和3月7日已连续两个交易日跌破1美元，3月8日略微站上1美元，报收1.02美元。而该股去年12月份同样实施了合股，合股前的长达半年时间内大华建设股价持续低于1美元。
　　对此，有业内专家对《IT时代周刊》表示，华企赴美上市公司纵然披有“中国概念股”的华美外衣，但如果经营不善，没有可靠的盈利模式，最终必然会受到资本市场的警告。