沪铅上市后期货市场四种策略可选择
2011-03-24   作者:  来源:中国证券报
 

    沪铅短线可能震荡上行,不过随着升势扩大,阻力也将日趋沉重。
  首先,日本福岛核电站尽管得到初步控制,但形势依然非常严峻,一旦核泄漏危机继续蔓延,封堆将是最后的选择。而铅历来是世界公认的最有效的防辐射材料。1986年前苏联切尔诺贝利核电站封堆动用超过5000吨铅。因此,铅期货上市后并不缺乏炒作题材,若日本核泄漏危机无法持续有效控制,将成为推动铅期货价格首日上涨的主要原因。
  其次,自3月20日起至今,西方多国空袭利比亚已达3轮,国际金价与原油价格应声而起,同时美元指数则迭创新低,美元指数于22日创下2009年12月4日低点74.27以来整整15个月的新低75.25,由此对伦铅期货走势将产生较强推涨作用。
  再次,国际国内铅供需关系分别呈现略微短缺和略有过剩态势,处于平衡态势,国际铅走势可能强于国内铅走势,沪铅期货上市后,可能跟随伦铅上涨而联动走强。
  还有,根据铅锌矿所具有的伴生特点,铅价与锌价走势密切联动,23日伦锌结束底部徘徊,而向上突破,对持续上涨的伦铅产生支撑作用,也对即将上市的沪铅走势产生较强支持作用。
  沪铅期货各合约上市后,短线可能有一波较强上攻走势,按照沪锌近远期合约期价相差1千多元推测,远期合约期价走势将明显强于近期合约期价走势。笔者建议:其一,激进的投资者,可以单边逢低吸纳近远期所有合约;其二,保守的投资者,可以选择买远期卖近期的反向跨期套利操作策略,也可以进行买沪铅卖沪锌的跨品种套利;其三,具有现货背景的企业,可以逢高沽空,尤其是等待远期合约期价上涨幅度较大之际,沽空远期合约,锁定销售盈利,当然也可以等待近远期合约期价价差扩大之际,进行买近期卖远期的正向跨期套利操作;其四,需要进口的企业,由于期货价格远低于完税进口成本,则可以逢低吸纳近远期合约,以锁定进口成本等。

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