七大工业国(G7)或许很快就可以宣布汇率干预行动再次取得成功,但现在还不到时候。 七大工业国上周五联手干预汇市,这也是该集团30年来第六次干预外汇市场。此后日元汇率企稳,美元兑日元远高于80日元。但鉴于市场并不清楚七大工业国准备在干预的道路上走多远,投资者将可能试探该集团的决心,并开始再次推高日元汇率。 上周的干预行动主要来自日本央行,原因在于该央行可以卖出的日元数量几乎没有限制。其他央行能卖出的日元则局限于它们所持有的现金日元储备。有鉴于此,七大工业国在进一步联手干预时可能采取令市场意想不到的方式,从而以最小的成本换取最大的效果。 而这也将足以达到所需的目的。从目前来看,不仅政策面与干预目标相一致,上周五以来所发生的事件也令日元汇率承压。 针对日本福岛核电站事故的担忧已经缓解。此外,虽然多国部队进攻利比亚推高了原油价格,但到目前为止还没有引发新一轮的避险情绪。而从过去经验来看,出现避险情绪通常会拉高日元汇率。 相反,投资者对大宗商品和高收益货币日益浓厚的兴趣显示出,他们再度开始青睐高风险资产。 目前甚至有观点认为,如果上述趋势持续下去,日元可能很快成为融资套利交易中的融资货币。 若果真如此,七大工业国可算出色完成了任务。对于在地震和海啸后努力避免经济再次陷入衰退的日本而言,日元将会走软,从而不再对日本重建构成威胁。
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