2011年3月4日，油墨巨子苏州科斯伍德油墨股份有限公司(科斯伍德；300192)刊登了招股书。本次科斯伍德将发行1850万股A股，发行完成后公司总股本将达到7350万股。本次募集资金将严格投资于公司主营业务，投资分为两个方面：通过扩大产能以更好地满足下游行业迅速发展及本行业内中小企业退出所带来的市场需求增长；通过提高技术能力，对现有产品性能不断升级，以更好地适应下游行业发展需要。
    公司成立以来，秉承“高度创新能力国际知名环保油墨制造商”的整体发展战略，专注于对高分子材料和植物油改性的研发，并将之运用于印刷胶印油墨的生产与销售。公司产品为环保型胶印油墨，产品可进一步细分为快干亮光、高光泽和高耐磨三大系列。
    目前，公司已在全国最主要印刷业聚集地、近年发展快速的中西部大部分省市建立了稳定的经销商网络，并通过OEM和经销商形式将产品销往了全球60多个国家和地区。2010年，公司销售油墨产品共计10709.09吨，为我国少数年销量超过5000吨的胶印油墨企业之一。在跨国公司控股的油墨企业中，公司竞争实力不断增强。

    三大优势夯实行业领先地位

    公司能够快速成为我国胶印油墨行业的主要企业，主要得益于较高的技术水准、独特的经营模式及管理的优势，公司在经营中形成的品牌知名度和最终客户认同成为进一步促进公司快速发展的重要基础。随着公司行业地位的不断增强，产能的相对滞后、技术能力持续提升的要求已开始逐渐成为公司发展的瓶颈。
    胶印油墨领域市场竞争的核心是制造能力和技术水平。尤其是组成胶印油墨的主要部分连接料，对生产过程中的技术和环保能力要求更高。连接料是胶印油墨的主要组成部分，约占胶印油墨总量的70%-80%，主要由树脂、溶剂共同构成，胶印油墨所采用的是一种改性的树脂连接料，其形成过程要求具有较强的创新能力以实现较好的性能指标和环保指标。此外，连接料作为树脂和溶剂的综合体，不同的树脂需要与不同的溶剂相适应，形成新型环保型连接料，这需要很高的创新能力及较强的新材料研发能力。
    公司通过大量试验、研发，建立了品种众多的颜料数据库，该数据库主要含有颜料的耐晒等级和透光性等指标。公司可为客户提供耐晒等级达到6-7级的强抗紫外线产品，具有极好的耐晒性能；针对透光性指标，公司根据目前世界印刷业采用的四色印刷方式，对颜料的透明性进行了系列研究和试验，公司产品与行业内同类产品比较，具有极佳的透明度，从而使得印品具有极佳的层次感和清晰度。此外，针对我国尚未形成颜色体系的现状，公司建立了企业的颜色体系，在客户群体推广中获得了较好的市场认同，从而有效地稳定了客户，保障了公司持续发展。
    公司通过不断研究、摸索，开发了行业领先的“基墨”生产方式。目前公司已建立了红、黄、蓝三组基墨工艺线，并正在研发黑色基墨工艺线。相关基墨工艺线的建成，将有效提高公司运营效率，大大降低公司经营成本，整体提高公司产品制造的柔性。此外，公司的基墨系列采取的是行业内领先的“基墨组”方式，基墨组方式下生产的产品，一方面便于公司提供较大色域范围内的产品；另一方面，通过基墨组下不同色相基墨比率配比，还能为客户快速提供个性化需求的专色产品，良好的柔性及生产协同性为公司更好地占领新市场、新客户奠定了基础。
    在销售环节上，公司扁平化的销售模式有效消除了我国胶印油墨常采用的多级经销模式下市场信息反馈缓慢，流通库存较大，恶性竞争等不利因素；通过对经销商提供共同开发客户、技术培训、品牌支持等附加服务，更好地贴近了市场。
    公司始终将产品质量管理放在重要位置，目前公司已建立了完善的质量管理体系，对原材料供应、生产、销售、研发等各个环节进行标准化的管理和控制，有效地保障了产品质量和公司声誉。
    借助独特的业务模式和较高的技术水平，公司业务得到了快速增长。近三年来，公司的营业收入复合增长率达到31.07%，营业利润复合增长率达到52.12%；2010年公司产品销量已达到10709.09吨，近三年实现了32.02%的复合增长率，远高于胶印油墨行业的6.15%复合增长率，是我国规模胶印油墨制造企业中增长最快的企业之一。
    除了拓展国内市场，公司生产的油墨还出口外销到欧美等发达国家，产品销售地覆盖包括美国、英国、德国、法国、荷兰、比利时、印度等世界主要油墨制造国在内的60多个国家和地区，产品的质量和环保要求均能够满足发达国家印刷企业的标准。2008年，公司外销2126.80吨胶印油墨，占全国油墨总外销量的7.16%；2009年，公司外销量达2920.66吨，占全国油墨总外销量的12.43%，被中国印刷及设备器材工业协会列为2008年-2009年度油墨产品出口排名领先的企业。2010年公司外销数量进一步扩大，实现3506.70吨的销量。

    政策扶持行业前景明朗

    油墨行业作为我国轻工业发展的重要组成部分，其发展将有助于我国印刷包装业的健康持续发展。油墨行业及行业的下游行业受国家产业政策扶持，行业发展前景明朗。《文化产业振兴规划》明确提出了要积极吸引社会资本和外资进入政策允许的文化产业领域，对印刷业等文化产业加大融资扶持力度。这无疑为油墨行业的下游行业发展提供了良好的政策环境，从而带动上游行业供应的持续增长。
    而市场的旺盛需求也是行业不断发展的内在动力。我国经济的持续发展，使得我国已成为世界最重要的商品制造基地。作为经济最为活跃的地区，一方面中国的产品在走向世界，另一方面世界的投资在流向中国，大量需求已推动了包装印刷业的持续发展，从而有效推动了油墨行业的持续发展，在过去5 年间(2004年-2009年)，我国胶印油墨年需求复合增长率达到了6.05%。
    针对科斯伍德本次上市，业内人士表示，募投项目实施后，将进一步提升公司自主创新能力、增强公司核心竞争能力、提高公司主营业务的盈利能力，促进公司成为具有高度创新能力的国际知名环保油墨制造商。
    而从大环境来看，随着以科斯伍德为代表的国内民营企业技术水平的不断提高，全新运营模式的采用，以及本土经营的经济性、高效性，国内民营企业将有机会打破原外商合资(独资)企业控制我国油墨市场的竞争格局，获得资源和市场的集中，逐步成为我国油墨市场的领导者；随着国家强制淘汰小型油墨制造企业政策的深入实施，油墨企业凭借自身的优势，将获得更大的市场份额。