在周四例行的公开市场操作中，央行意外地提高了3个月期央票发行利率。分析师认为，央行有意引导央票发行利率上行，意在恢复公开市场操作回笼流动性的能力。短期内，货币政策仍将处在观察期，央行依旧在未来价格走势与前期政策紧缩的影响之间徘徊。
　　央行周四的公告显示，10日招标了320亿元3个月央票，发行利率较前次上行16.3个基点至2.7944%。随后，央行实施了720亿元91天期正回购。本周以来，到期总量2050亿元已得到完全对冲，同时实现了100亿元的资金净回笼，为去年11月以来首度出现。
　　分析师表示，一年期央票利率具有更明确的利率政策风向标作用。央行此前于本周二(3月8日)发行的一年期央票利率，连续第四周维持在2.9972%的水平。因此，央行是否通过公开市场操作发出加息信号，尚待观察下周的一年期央票发行利率。
　　去年12月以来，由于央票一二级市场利率“倒挂”，对机构投资者吸引力下降，加之去年12月末和今年1月末春节前夕，银行间市场两度出现资金紧张，央行公开市场操作持续低量发行，象征性维持公开市场操作的连续性，但其回笼流动性的功能明显减弱。
　　这一情况在本周得到有效缓解。央行在周二发行10亿元一年期央票，并进行1100亿元28天期正回购；周四发行320亿元3个月期央票，同时进行720亿元91天期正回购。但是，尽管本周出现小幅净回笼，仍不排除3月份准备金率进一步上调的可能。这是由于，公开市场3月份有6680亿元资金到期，需要央行加大资金回笼力度。
　　“央行提高央票利率并非加息的信号。央行是在引导短期利率与市场利率接轨，扩大公开市场短期回笼资金的能力。同时，缓解了依靠准备金率回笼的压力。”平安证券固定收益部副总经理石磊表示，如果3月份的信贷增幅仍然较高，下旬还会整体调高准备金率一次。但从3月份第一周的情况看，信贷增长还是可控的。