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“两会”即将召开,笔者认为关注民生,重视消费将是贯穿两会的主题之一,而经济的战略转型中,海上风电将成为市场未来热点之一,建议重点关注,同时注意防范系统性风险。
民生、消费主题:重点配置医药行业
从历史上来看,历届“两会”的主要议题都成为贯穿当年政策走向的主线,对其后的政治、经济和社会生活产生重大影响。作为今年“两会”的重中之重,民生和消费将吸引市场的目光。在“两会”召开之前,国务院连续召开关于医改和公立医院改革的多次会议,我们认为医药行业可以作为民生和消费的中心主题做重点配置。
从基本面看, 2 月18 日,国办印发《医药卫生体制五项重点改革2011
年度安排》,指出要进一步扩大医疗保障范围、提升保障水平,推进建立国家基本药物制度和推动公立医院改革,这些举措将对产业发展起到积极效果。而3 月1
日起,《药品生产质量管理规范(2010 年修订)》正式实施,新标准的提升将加速药品制造企业的结构性分化,推动产业升级和产业集中度提高。2010
年生物医药行业被列为战略性新兴行业,2011年受政策推动行业结构调整将进一步加快。从市场的层面来看,
A股医药板块近年来表现突出,但年初以来由于市场偏重于低估值板块和投资者对降价政策的担心,相对表现一般。从目前估值水平看,A 股医药板块2011 年整体动态PE
约为30倍,处于合理区间,且医药行业年报表现相对靓丽。我们认为,“两会”前的医药行业有四大看点,一是加快基本医疗保障制度建设,二是初步建立国家基本药物制度,三是健全医疗卫生服务体系,四是促进基本公共卫生服务逐步均等化。
“两会”战略转型:海上风电成为焦点
“两会”期间,近期异军突起的海上风电投资主题或成为市场关注的另一目标。
从基本面看,“海洋经济”作为产业体系中一个单独的组成部分写入五年规划尚属首创,体现了我国海洋产业发展的宏大战略布局——“科学规划海洋经济发展,发展海洋油气、运输、渔业等产业,合理开发利用海洋资源”;而本次《国家“十二五”海洋科学和技术发展规划纲要》更是明确了优先发展的八大领域,海上风电的投资机会或将风生水起。近期海上风电特许权招标项目启动,国家能源局向辽宁、上海、山东、江苏等11个省份有关部门下发了通知,要求各地申报海上风电特许权招标项目,按照
“先试点、后扩大”原则建设,根据风能资源、海域环境、电力送出和技术能力等条件统筹确定项目规模。从海上风电资源分布上来看,我国近海风能资源由北至南呈递增趋势。未来上海、江苏、浙江等华东地域的海上风电上市公司可能会异军突起,可适当关注其投资机会。
值得我们注意的是,近期非洲和中东局势风云突变,可能会对投资构成一定的系统性风险,投资者应该在防范风险的基础上抓住机会。
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