自2007年年中以来，日元凭借其避险货币地位一路上扬，而如今日本的财政问题将为这一切划上句号。预计未来几周，日元将不再像以往一样被视为安全资产，尤其是一旦中东地缘政治紧张局势升级，且国际投资者纷纷抛售日元并买进其他主要货币，日元将更加失宠。
　　目前来看，受期权影响，日元兑美元的跌势略显黯淡，美元上攻84日元的努力，因一系列障碍而受挫。正因如此，即便在利比亚内战引发恐慌情绪以及原油价格可能大幅攀升的情况下，日元的交投方向仍不明朗。
　　日本屡次试图通过财政宽松政策引导国内经济走出衰退，但其结果是日本的负债规模占GDP高达200%。标普1月底下调了日本的主权债券评级，现在穆迪也将日本主权评级前景下调至负面。不过，仅有约5%的日本国债由海外投资者持有，因此下调评级的影响或许有限。
　　现在有人担心日元“大限”将至。若最新的预算案在4月份无法通过，那么日本可能又要提前举行大选。德国商业银行称，日本开始整顿财政的时间越迟，日本面临再融资成本上升的风险就越大，日本就会迅速走向国家破产。
　　至于日元的下行压力多快会开始显现，不仅取决于有界期权的规模，也取决于在部分中东国家暴力冲突延续的情况下，资金流入避险资产的速度。
　　鉴于目前布伦特原油期货价格位于每桶107美元附近，且美元兑其他主要货币普遍上涨，人们可能很快就会发现日元已风光不再，其长久以来作为避险货币而雄踞一方的时代已经结束。