完成IBM
PC收购之后，柳传志或杨元庆每次接受采访时，总会被问到同一个问题：下一个收购对象是谁？两人给出的总是制式答案：我们在等待合适的时机。
机会终于来了。1月27日，联想集团与NEC公司宣布成立合资公司，形成战略合作，共同组建日本市场上最大的个人电脑集团。当晚8点，远在日本的联想集团CEO杨元庆连线接受本报记者的采访，杨元庆的语气中透着兴奋：收购NEC，联想PC重回世界前三。董事局主席柳传志因参加达沃斯论坛未能接受采访。
要知道，自2004年12月收购IBM
PC业务之后，联想海外并购一无所获。而海峡对岸的宏碁6年来并购极为活跃，斩获颇丰。
重回世界前三，联想的下一步目标是什么？杨元庆说，联想集团接下来要不断前行，超二赶一。
重回全球第三对联想而言至关重要。gartner亚太区硬件系统集团客户端产品首席分析师叶磊接受本报记者采访时表示：未来的PC产业，是一个依靠规模制胜的产业，全球只有三家甚至更少的PC厂商可以很好地活，不能进入前三，则有被行业淘汰的危险。IDC对于未来全球PC市场预测时，也曾说未来的PC市场只能容下三家厂商的生存。
“联想收购NEC改善排名，对联想十分关键”，叶磊这样分析道。
抢进前三
根据协议，联想和NEC将成立NEC联想日本集团，并构建名为“联想NEC控股B.V.”的新公司。杨元庆说，Lenovo
BV将成为全日本市场上最大的个人电脑集团。
联想将成立一全资子公司，名为Lenovo BV，在荷兰注册，Lenovo
BV持有联想NEC控股B.V.51%的股份，日本NEC则持有49%。目前的NEC个人产品有限公司总裁Hideyo
Takasu将出任新合资公司的总裁兼首席执行官，LenovoJ(联想日本)的现任总裁Roderick
Lappin将出任执行董事长。
本交易完成后，联想将通过发行新股支付NEC 1.75亿美元。Lenovo
BV将向合营公司“联想NEC控股B.V.”转让LenovoJ（联想在日本的全资子公司）全部已发行股本；NECP（NEC全资子公司）将成立NEC新公司作为全资附属公司，进行分拆，NECP将转让NEC新公司之全部已发行股本予NEC。
联想向NEC定向发行新股时，定价每股4.85港元(约0.62美元)，共发行约2.81亿股份,约为联想已发行普通股股本的2.8%。
合资新公司将由五名董事组成，其中Lenovo
BV将有权提名三名董事，而NEC将有权提名两名董事。合营公司董事会主席将由Lenovo
BV委任。
收购NEC，联想重回PC三甲。IDC去年第四季度全球PC市场报告显示，在第四季度，宏碁排名全球PC市场第三，市场份额为10.6%，戴尔排名第二，市场份额为12.1%，而排名第四的联想市场份额为10.4%。NEC全球市场份额为1%，并购完成后，联想市场份额将超过宏碁。
在过去的2010年，IDC报告显示，排名第三的宏碁的市场份额是12.3%，第二的戴尔为12.5%，而第四的联想市场份额为9.9%。Gartner的统计，2010全年，排名第三的戴尔的市场份额为12%，第二的宏碁为12.9%，第四的联想为9.7%。2010年，在全球前五大PC厂商里，联想是增速最快的PC厂商。
叶磊说，以现有速度增长，联想也可挺进三甲，但尚需时日，收购NEC联想获得了以超常规速度的发展，缩短重新杀入三甲的时间。
除中国、美国之外，目前日本是全球第三大个人电脑市场，战略地位特别重要。NEC是日本最大的个人电脑公司，在日本市场的市场占有率达12%，获得NEC的控制权，就在日本市场获得了战略主动权。杨元庆说：NEC一直是日本个人电脑市场的龙头企业，拥有强大的销售、市场营销及分销实力。
知名IT评论员孙永杰认为，“从并购对象的选择上，联想还是显得有些保守”，如果并购全球排名第五的东芝，联想不仅是挺进前三，而且直接威胁排名第一的惠普。Gartner的报告显示，去年东芝PC的全球市场份额约为5.4%，加上联想的9.7%-9.9%的市场份额，将超越惠普与戴尔，直接威胁惠普。
对于联想是否还会继续实施并购，或者是否曾与东芝进行谈，联想方面没有透露任何相关消息。
并购突围
2004年12月，联想以17.5亿美元收购IBM
PC业务之后，一跃成为当时全球第三大PC厂商，销量仅次于戴尔、惠普。以全球增长最快的中国市场做为后院，联想成为对手最可怕的竞争对手，戴尔、惠普，特别是当时排名第四的宏碁的阻击对象。
2007年，联想计划在欧洲收购Packard
Bell。宏碁横刀夺爱，2007年8月，宏碁宣布以7.1亿美元。在美国收购Gateway，通过收购Gateway，宏碁也完成了对Packard
Bell、eMachines两大电脑品牌的收购。2008年，柳传志剑指南美，准备收购巴西最大的电脑厂商Positivo
Informatica，却遭到惠普、戴尔的强势阻击。
由于受到竞争对手的阻击，并购IBM
PC业务之后的六年，联想在海外并购之路历尽坎坷。
巨头阻击联想的六年，宏碁成为最大的受益者，2009年宏碁PC销量超过戴尔成为全球第二，2010年第三季度，宏碁笔记本销量超过惠普，成为全球第一。在中国，宏碁则收购了中国PC市场的“千年老二”方正科技。六年过去了，全民公敌由联想变成了宏碁，联想则跌出前三，成为全球第四大PC厂商。
这不是柳传志需要的结果：联想要重返前三，最终目标是与宏碁争夺PC王者桂冠，联想需要突围。
为了成为PC市场上的王者，联想需要扩大产品影响及市场覆盖率。叶磊说，全球前四大PC市场分别为中国、美国、日本、欧洲，中国是联想自己，美国由惠普、戴尔盘踞，欧洲则是宏碁领先。群龙无首的市场只有一个，就是日本。联想选择以日本为突破口，找对了地方。
叶磊认为，这是一笔对双方都十分划算的买卖，联想需要一个合适的并购对象，改变全球排名，获得规模效应，日本市场是唯一的机会，因为日本市场总量足够大，NEC足够有影响力，对NEC来说，PC已是非核心业务，剥离PC业务除了获得较好的财务回报外，还有助于梳理业务。
但叶磊认为，联想并购的风险在于日本企业的文化比较独特，文化整合，留住人才是关键，此前中国企业的海外并购中，还没有一家公司成功整合日本企业，联想需要摸索出一条自己的道路。
叶磊认为，联想主导日本市场之后，中国、美国、日本、欧洲四大区域市场都已经结束群雄割据时代，新的战场将是除中国之外的金砖四国，包括印度，巴西，俄罗斯，然后将是印度尼西亚、越南、孟加拉国等国家与区域。但这些区域不及上述区域重要，不足以改变PC格局。
PC产业进入了一个新的时代，原来是区域割据，现在则是四巨头全球割据时代。