股市表现

    地产股拖累两市低开 博威合金破发
　　深沪两市1月27日双双低开，地产板块受到楼市调控加码消息拖累大幅领跌。上证指数开盘2690.82点，低开17.99点，跌幅0.66%，盘前成交4.24亿元；深证成指开盘11481.78点，低开117.89点，跌幅1.02%，盘前成交2.56亿元；中小板指数开盘5927.82点，低开39.37点，跌幅0.66%，盘前成交7639万元。
    博威合金今日上市开盘即告破发，下跌5.56%，报25.50元。

　　地产股领跌全线受挫 四大龙头跌幅居前
　　地产调控再出重拳，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议确定了八项措施，其中加强税收征管、提高二套房贷首付等差别化信贷政策成为重点。二级市场上，27日沪指低开，两市行业板块全线受挫，地产跌幅居首，首开股份跌超5%，金地集团、鲁商置业、万科跌超4%，个股普跌。

　　机构视点

　　中金：地产板块将呈先抑后扬走势
　　中金公司1月26日发布的房地产行业报告认为，房地产板块在当前估值水平下已经反映了严厉的政策导致房价下跌的负面影响，目前更多的在等待政策的明朗和房价得到抑制，此次政策对股价影响边际效应较小，市场将呈先抑后扬走势，随着房价得到抑制，地产股将有望走出震荡，步入上行轨道。
　　报告维持对龙头地产和建筑+地产公司的推荐，个股看好金地集团和中国建筑。

　　国金：短期政策基本出尽 看好8股
　　国务院26日召开常务工作会议，部署进一步做好房地产市场调控工作，并出台了八项措施，如何解读这些措施？证券时报网采访了国金证券地产行业研究员曹旭特。
　　曹旭特表示，各地方政府可能会在近期出台相关文件以细化本次《通知》内容，并且上海和重庆的已酝酿多时的房产税细则也有可能在近期公布，所以除加息外，短期内政策基本出尽。他预计，此次政策会取得效果，由于目前我国存量货币的过剩和购房者并不悲观的市场预期存在，行业基本面虽会出现下滑但不至于出现明显波动，建议关注保利地产、金地集团、万科A、招商地产、华业地产、冠城大通、首开股份、北京城建。

　　机构：地产股短期或明显受压
　　正是基于对基本面的判断，多数机构分析师对房地产板块给予了偏乐观的预期。统计显示，1月初至今，有40位研究机构分析师发布了对房地产行业的评级报告。其中，明确表示推荐的(包括买入、看好、推荐、强于大市、持有等)有16家，占比达四成；其余评级多为中性或同步大市，没有1家表示明确看空或提示卖出。
　　不少分析师表示，业绩锁定性好和估值处于低位是支撑房地产板块的重要因素。对于业绩而言，目前近七成左右的地产股已经预告了2010年业绩情况，增幅超过500%以上的有大港股份、天伦置业、中弘地产、京能置业等，华丽家族、深深房A等增幅超过100%，金地集团、荣盛发展等也增长了50%以上。国信证券预计，万科A、保利地产等行业龙头将增长30%以上。
　　而从估值来看，目前房地产板块的整体估值在20倍左右，较最近四年来的平均估值37倍明显偏低。中原证券报告指出，虽然不具备趋势性上涨的条件，但反弹的基础仍然存在：一是估值低，二是政策舆论过度恐慌后情绪缓解；三是楼市淡季不淡，情绪依然较乐观。
　　不过，分析师的分析报告最后往往也给出了风险提示。其中，重要一点就是新一轮调控政策严厉程度超预期。分析人士认为，目前来看，新“国八条”不仅是对先前政策的进一步延伸，更可能会对近期有所偏暖预期的压制，短线房地产板块出现一定调整的可能性较大，但中长期看，确定的业绩成长和低估值依然为地产股提供了可靠的安全边际。

　　国信证券：地产板块年报业绩增长明显
　　自我们年度策略发布以来，地产股超额收益明显，显露出一定的防御性，目前估值仍处于历史底部，未来股价走势无外乎根据基本面表现，按两种情形演绎：1、销售增长、政策难松，若能维持历史估值底，股价也将向上修正；2、销售疲软导致土地流拍、投资下滑，将对经济增长及财政增收带来显著负面影响，政策不得不松，地产股将迎来政策转向带来的趋势性机会。