世界各国央行的外汇储备将维持上升势头,多元化配置的思想仍会延续下去。但这并不意味着美元的超级货币地位受到质疑,美元仍是各国最为青睐的储备货币。 由于全球经济失衡日渐加剧、跨境投资持续增加,许多国家的储备资产都出现急剧扩大的现象,资产管理的重要性近年来表现的尤为突出。美元走软迫使许多不希望本币升值的央行大笔买进美元,导致美元外汇储备进一步增加。国际货币基金组织最新数据显示,在去年第三季度前,美元占央行储备资产的比例仍高达60%。 德国商业银行高级外汇策略师Lutz
Karpowitz认为欧元的处境可能会转好,因为欧洲金融稳定工具发行的债券创造了一个新市场,而且欧元区的财政整顿也取得进展,这可能给欧元加分。但只有在一种情况下外汇储备管理机构才会大幅增持欧元,那就是在他们确信欧洲债务危机已经过去的时候。 数据显示,虽然央行对欧元的资产配置比例仍保持在27%左右,但外储管理者对于日元似乎更为看好。不过,外汇储备管理机构对日元的好感预计会很快消退,不仅是因为日元的回报率低,而且还缘于推动日元国际化的努力始终遭遇挫折。 瑞银投资银行全球资产配置策略师Sunil
Kapadia称,主权财富基金对新兴市场资产的兴趣会与日俱增,既有提高回报率的需要,也是为了实现资产的多元化配置。然而一旦出现危机,新兴市场流动性会很快枯竭,因为在危机发生后主权财富管理机构可能急于出售资产,流动性不足将是个大问题。 不管各国央行将来打算增加的储备货币是大如欧元,还是小如韩元,具有极高流动性的美元及美元资产市场仍将是他们的首选。
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