瑞士花了两年时间和数十亿瑞士法郎才算明白一个道理:“单靠一己之力是拗不过市场的”。 瑞士法郎兑欧元的升值从2007年末就开始了,这让瑞士出口商的日子越来越难熬,因为瑞士的主要贸易伙伴是其周边的欧元区国家。 到了2009年年初,欧元跌破1.50瑞士法郎,瑞士央行终于忍无可忍,出手干预。 干预行动起初是奏效的,但随着2009年一点点过去,瑞士央行发现自己的努力越来越不见成效。 后来,欧元区主权债务危机爆发,瑞士法郎遂成避险资金的乐园。截至去年年底,欧元已一路跌至1.24瑞士法郎。 当瑞士经济的复苏速度仍快于欧元区邻国的时候,当瑞士出口商仍具备相对的竞争优势的时候,瑞士央行似乎只需处理好欧元兑瑞士法郎贬值这一个问题就可以了。 但到去年年底,光做到这一点显然已经不够。瑞士出口商强烈抗议本币升值,瑞士工会建议采纳双轨制汇率,瑞士央行自己也预计今年的经济增幅将从2010年的2.5%下降至1.5%。 与此同时,为阻止瑞士法郎兑欧元升值,瑞士央行已经损失260亿瑞士法郎。 如果欧元区债务危机拖延下去,瑞士法郎等避险货币的需求可能会进一步增强。
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