2011年央行第一次收紧流动性的“大动作”揭开了谜底。14日晚间，央行宣布，从20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是近3个月内央行第4次上调存款准备金率。此次上调后，大型金融机构存款准备金率由18.5%上调至19%，达到历史最高水平；中小金融机构存款准备金率由15%上调至15.5%。专家表示，在通胀压力下，央行发出收紧信号在意料之中，年内首次加息或在春节前后。

　　意在控制信贷增速

　　对于此次央行上调存款准备金，多位经济学家表示，此举意在控制金融机构信贷增速。此前曾有媒体报道称，2011年第一周，各类金融机构新增贷款达5000亿元以上，“监管高层希望1月的新增信贷控制在8000亿元之内。”交银国际董事总经理杨青丽表示，上调准备金率在预料之中。
　　“年初商业银行信贷冲动比较大，央行要控制信贷增速。”杨青丽认为，上调存款准备金率对银行全年的盈利影响很小，央行调控目标是防止信贷增速超过预期，而不是禁止银行放贷。“去年央行多次上调准备金率，银行的新增信贷仍很大。”
　　对于央行上调存款准备金率，多位经济学家早有预计。兴业银行首席经济学家鲁政委近日表示，以今年紧缩的程度来看，预计15日—25日将迎来2011年的第一次准备金率上调。
　　据央行公布的数据显示，2010年人民币存款余额71.82万亿元，照此计算，上调存款准备金率0.5个百分点，将“冻结”超过3590亿元的资金。

　　加息或在春节前后

　　此次上调存款准备金率后，是否会加息就成为市场的焦点。对此，多位经济学家给出了肯定的答案，并表示加息的时机预计会选择在春节前后。
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松昨日通过其微博表示，虽然上调了存款准备金率，但一二月份CPI均可能上冲到5%左右，如果12个月加权平均利率负值持续扩大，未来有必要加息。
　　中央财经大学金融学院教授郭田勇也表示，央行再次提高存款准备金率，意在对流动性进行灵活管理，防止银行再度出现年初信贷井喷的状况。
　　同时，可避免节前易出现的通胀预期走强的情况，不排除央行春节前后加息的可能性。

　　观点荟萃>>>

　　★央行货币政策委员会委员李稻葵：上调准备金率意在收缩流动性，在现阶段，上调准备金率是比加息更精准的政策。
　　★中央财经大学教授贺强：央行此次动作是恰当的，目前没必要加息。
　　★发改委对外经济研究所所长张燕生：这一举措是政府回归稳健货币政策，治理通胀预期，应对国际热钱流入的表现。