实施了半年多的房地产调控，遏制房价上涨的效果并不理想。中国指数研究院最近公布的数据显示，不少城市楼市在成交量持续增加的同时，价格也呈现不同程度的上涨。与今年初相比，12月热点城市广州上海北京等地房价分别上涨37%、21%和8%。
　　从一家限购一套房子，到严格控制二三套房按揭贷款，2010年房地产调控一波接一波，其出台的各项措施不可谓不严厉。然而半年多过去，为何老百姓期待的房价下跌没有出现，反而对未来房上涨的预期越来越强烈？央行12月15日发布的城镇储户问卷调查，从一个侧面对这个问题给出了答案。该调查结果显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资”，这也是近年来“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。而在投资方式上，有26.1%的受调查居民首选房地产。分析认为，通胀是房地产再次成为投资首选的重要原因。长期负利率，让居民存款严重缩水，只有将票子变成房子，才有望实现家庭财产的保值增值。这就是面对史上最严厉的调控政策，购房需求仍然保持旺盛的现实背景。
　　通胀与房价，看似是两个没有直接关系的概念(目前国家统计局发布的CPI数据并不包括房价在内)，但在流动性过剩环境下，通胀与房价已形成相互“促进”的关系，房价走高带动相关产业成本上涨，同时不断推高通胀预期，通胀加剧则促使越来越多的人将资产转移到楼市，有需求支撑房价当然很难下跌。今年CPI已超过5%，各种商品都在大幅涨价，单指望房价下跌根本是痴人说梦。
　　不少人将房价下跌的希望寄托于物业税或房产税的出台，加税或许能抑制一部分人的购房需求，可与通胀程度相比，有限的税负不可能对楼市供求起到多大实质性影响。何况物业税或房产税目前还只停留在研究阶段，究竟何时推出尚没有一个明确说法。
　　严厉调控下房价仍在上涨的现实说明，通胀当道，对房地产市场的调控如果只是就房价说房价，无疑是头疼医头，脚疼医脚，无法取得预期效果，必须从整体经济形势出发，将房价调控与抑制通胀放在一起通盘考虑，采取综合性调控措施，治标更治本，才能真正消除不利房地产市场供求平衡的内外部因素，为房价下降提供可能。　
　　尤其种种迹象显示，明年的物价形势不容乐观，通胀压力依然很大。作为CPI主力的农产品涨价趋势明显，食品价格上涨造成的通胀有可能向其他领域蔓延变成全面通胀，这给房价上涨带来较大空间。有机构预测，明年房价将涨15%到20%。房价只涨不跌，会让原本对调控政策抱有希望的购房观望者失去最后一点耐心，从而加入购房大军，推动市场进一步升温，加剧商品房市场供求矛盾，使调控变得更加困难，目前不少开发商已经在捂盘惜售，等待来年涨价。因此，要想有效抑制房价上涨，在继续加强落实已有调控措施的同时，应该加大控制物价上涨与治理通胀力度，尽快采取包括加息等在内的实质性措施，切实扭转物价和房价上涨预期。
　　针对压不下来的房价，有猜测说在通胀压力下政府会放松房价调控，以期缓解物价上涨速度，实际上房价不下来，物价也难摆平。对房价上涨的姑息，只能增加治理通胀的难度，让问题变得更复杂。应该说，房价调控与抑制通胀是一个问题的两面，偏废哪一方都会使宏观调控前功尽弃。