经济运行中的货币均衡是一个难度很高的理论问题和实践问题。这一方面是因为，“货币均衡”的切实含义、度量方法、实现机制以及货币失衡的效应等迄今在理论上尚未达成一个普遍共识（甚至什么是“货币”也未达成普遍共识）。一个简单的问题是，货币均衡指的是货币与商品（包括服务）之间的均衡，还是也包括各种金融交易在内，即货币数量在流通中是否应当充分满足商品、服务和金融等交易的需要？如果是，那么，在通货膨胀和资产价格上涨条件下，货币是否均衡（对应的，在通货紧缩和资产价格下落条件下，货币是否均衡）？如果答案为是，那么，货币失衡是什么？如果答案为否，那么，货币均衡的物价水平和资产价格水平是什么？另一个简单的问题是，货币均衡是指流通中的货币数量，还是也包括贮存中的货币？如此等等，不一而足。另一方面，在经济运行中虽然人们对严重的货币失衡现象及其后果有着深切的感受，但在货币失衡并不严重（即货币非均衡）的条件下，各类市场（包括金融市场）中的货币充裕其利弊关系如何？依经济运行的具体条件不同，各国和地区所选择的政策不尽相同。始于2007年8月的美国次贷危机在2008年9月以后演化成全球金融危机，在这个过程中，尽管西方国家的央行强力放松银根，但依然普遍地发生了“流动性陷阱”，由此，对“货币均衡”问题再次提出了理论挑战。在此背景下，张军果推出新作《经济运行中的货币均衡研究》一书，既体现了他勇于探索创新的胆识，也反映了在后危机时代“货币均衡”研究的新动向。
　　这一著作有着如下三方面特点：第一，坚持以马克思主义货币理论为指导，在充分吸收和借鉴中西方货币理论研究成果的基础上，密切结合中外经济运行实际，紧紧围绕货币运行和经济运行之间关系这一主线，以社会投资作为研究货币运行和经济运行之间关系的切入点，以新形势下实现我国经济运行中的货币均衡为落脚点，对经济运行中的“货币均衡”论题进行了比较全面系统和富有创见性的研究。第二，对一系列问题的探讨具体深入并提出了作者的独到之见。例如，在货币均衡的内涵方面，作者将货币均衡的内涵分为静态、动态和目标层面等三种，使货币均衡的内涵变得更为丰富、更为科学。又如，作者将货币均衡纳入经济适度增长范畴，建立了适度经济增长、适度投资增长和适度货币供给增长等模型予以具体分析，结合我国经济运行的历史、现实和对未来的展望具体计算出了我国经济适度增长的宽区间、中区间和小区间，以为宏观经济调控提供参考。第三，理论联系实际。作者在理论分析的基础上，运用1978—2009的30年间统计数据探讨了我国经济增长、投资增长和货币供给增长的适度区间，得出了一些有益的新认识。另一方面，面对2008年国际金融危机发生的种种案例，作者将视野扩展到20世纪90年代，将欧洲货币危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机、美国次贷危机、冰岛金融危机和希腊主权债务危机等穿成一体，探讨了其中带有规律性和机制性的现象，强调了国际货币失衡的严重性。作者认为，要避免货币失衡引致的金融危机，维护经济运行的健康秩序，必须正确处理七个方面的关系，即：货币政策与汇率制度的关系；货币政策的统一性与差异性的关系；金融创新与金融监管的关系；金融开放与金融自主的关系；虚拟经济与实体经济的关系；经济增长与经济驱动模式的关系；政府和市场的关系。
　　我国经济社会发展正进入一个新的历史阶段，城镇化将逐步成为带动工业经济发展、协调城乡关系和社会发展的主要推动力；后危机时代的国际经济社会也将在调整中展示新的发展历程，多元化（或多极化）将进一步显现。在此背景下，货币作为经济运行中的一种机制，如何与经济社会发展相协调，如何与经济全球化相协调，还是一个需要继续探讨研究的论题。张军果著《经济运行中的货币均衡研究》的出版将有助于这一研究的深化。这是笔者为之作序并予以推荐的理由。

(中国社会科学院金融研究所所长)