如果用800亿至900亿欧元的欧盟/IMF贷款填补爱尔兰的赤字,效果会立竿见影,这笔低成本贷款可以轻而易举地取代市场融资渠道。但如果把这笔钱用来解救岌岌可危的银行业,爱尔兰主权债务形势必将恶化,如何化解这一矛盾颇费思量。 爱尔兰政府在最近公布的预算案中估计,2012年该国政府债务将占GDP的106%,为此爱尔兰需要在明年削减150亿欧元的预算支出,形势已不容乐观。况且这还需要满足一个前提,即政府不需要再向银行系统注资。然而根据巴克莱的预测,爱尔兰主要银行还需要220亿欧元的注资来弥补潜在亏损,并把核心一级资本充足率提高到至少12%,只有达到12%,这些银行才有可能重新从私营部门获得融资。 如果爱尔兰需要借钱向银行系统注资,那么到2013年,该国的主权债务可能达到GDP的125%。届时爱尔兰将面临能否稳住债务水平的考验。穆迪周一警告说,如果爱尔兰需要借钱向银行注入更多资金,该国的主权信用评级可能被连降数级。 短期来看,救助计划或许能阻止危机向欧洲其他地区蔓延,但并不能让爱尔兰轻松脱困。爱尔兰的债务形势可能因为救助计划而变得更糟,同时爱尔兰经济还要承受新税率和支出削减的打击,这将加剧爱尔兰债务重组的风险。
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