在新涨价和输入型通胀等因素影响下,即将公布的10月份CPI继续攀升的可能性大。即使在11月、12月份之后,物价因翘尾因素消失而有所回落,但全年可能难以实现3%的调控目标。 央行在最新公布的三季度货币政策执行报告指出,“货币条件逐步回归常态化水平”。加上此前的10月11日上调中农工建及招商、民生六家银行存款准备金率50bp,及随后不到10天的时间内,于当月19日宣布上调存贷款基准利率。适度宽松货币政策已逐步转向稳健甚至偏紧。 作为基准利率风向标,9日1年期央票发行利率上行5.2bp至2.3437%,进一步加强了市场加息预期。央行在相继回笼610亿和620亿资金后,上周仅回笼5亿,且上周四未进行91天正回购。小幅净回笼或许暗示,央行将采取更加有力的举措来管理流动性。 经济基本面放缓企稳、先行指标高位运行为央行收紧货币打下了基础。中国经济增速在今年一季度攀升至高点,此后增速连降两个季度,但季度增速维持在9%以上。PMI已连续20个月高于50%,表明经济持续处于持续扩张区间。 业内人士预计,趋紧是未来的政策主基调,央行将严守年初确定的M2达到17%左右,信贷7.5万亿元的目标;年内有望再提高准备金率1-2次,并再度加息。
|