8月份新增外汇占款中疑似热钱的部分为553亿元，而此前3个月该部分一直为负。热钱带来流动性过剩。如果处理不当，资产价格会出现泡沫。国际货币基金组织IMF与世界银行为期3天的2010年秋季年会没能就如何防止汇率战的措施达成任何共识。
    随着欧美及日本等经济体进一步宽松政策的预期和美元持续贬值趋势的延续，热钱再次将目光瞄向新兴市场。专业资金流向监测机构EPFR（新兴市场投资基金研究公司）10月8日公布的数据显示，随着美元对主要货币汇率下滑至多年低点，流入新兴市场资产的资金量在10月第一周急剧增加。其中，流入新兴股市的资金触及两年多以来的高位。

    上涨的元凶

    随着热钱的侵入，新兴市场在股市、债市、资产价格上纷纷出现上涨。中国外汇投资研究院院长谭雅玲给出这样一组数据：第三季度，亚洲主要股市的价格不断上涨，大多数创下2010年最大季度涨幅，其中新加坡、马来西亚和印尼股市创下2009年第三季以来最大季度涨幅，上涨幅度分别达到10%、11.2%和20%；泰国和菲律宾股市季度涨幅创2009年第二季以来最大，分别上涨21.6%和21.9%。同时，外国资金大量流入推高该地区股市至多年高位。如外资本季度买入14亿美元印尼股票，是上季度的3倍之多。其他国家和地区股票价格也上下错落呈现上涨趋势居多。与此同时，全球新兴市场债券基金累计吸引到超过10亿美元的资金净流入，为连续第3周吸引到资金净流入。
    在国际商品市场上，9月份棉花、大豆、工业金属、贵金属、能源分别上涨了20.5%、14.3%、9.8%、9%和7.9%。11日，纽约商业交易所黄金期货价格上涨9.10美元，涨幅0.7%，收于每盎司1354.40美元，再创新高。高盛12日表示，将其未来3个月、6个月和12个月的金价预期分别上调至每盎司1400美元、1525美元和1650美元。
    在中国，人民币汇率不断创出第二次汇改以来的新高，这也让热钱卷土重来。在贸易顺差下降的情况下，8月我国的新增外汇占款却在大幅增长。华宝证券研究所的测算结论是，8月份新增外汇占款中疑似热钱的部分为553亿元，而此前3个月该部分一直为负。中国A股市场也在不断走高，国庆之后的连续两个交易日，上证指数均以大幅向上跳空的方式开盘，A股市场强势毕现。11日，上证指数已经成功突破2800点；12日，沪指报2841.41点，涨34.47点，涨幅1.23%，站上5月份以来新高。

    坚决地出手

    谭雅玲预计，四季度，亚洲主要股市将一方面会随从美国股市上涨态势，另一方面也来自外部投资驱动的拉动，股市高涨将较为突出。其他股票市场有涨有跌。面对突然增加的“流动性”，中国央行11日将6家大型银行存款准备金率上调50个基点至17.5%，为期两个月。这是自5月份以来首次上调存款准备金率，也是今年第三次上调存款准备金利率。利率已经从年初的15.5%提升至17%，离历史高位17.5%仅差0.5%。巴西从10月5日起对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税税率从2%增加到4%。巴西中央银行10月6日公布的数据显示，今年9月共有167.16亿美元流入巴西，是巴西央行自1982年进行该项统计以来的单月最高数额；当月美元净流入达137.26亿美元，远高于去年同期水平。
    外交学院国际金融中心主任欧明刚在接受本报记者采访时表示，热钱进入新兴市场，会带来流动性过剩，造成通胀压力。如果处理不当，的确会有导致资产价格出现泡沫的担忧。他表示，在目前的国际金融格局下，热钱向回报率更高的新兴市场流入在所难免，利用市场手段对热钱进行控制是一个手段，但要想完全堵住热钱流入流出不太可能。当前，加强各国在资金监管和信息共享方面的合作十分必要。对于新兴市场而言，更多的则需要自身的转型，减少对外部的依赖，而这一点还需要很长时间的努力。