大宗商品是否会重蹈覆辙
2010-10-13   作者:  来源:新华道琼斯手机报
 
  大宗商品价格再度上涨,其结果会和2008年一样吗?
  2008年主要是油价在涨,从年初到7月份,原油价格一共上涨了50美元左右,达到每桶145美元以上的高位。而这次油价相对稳定,真正涌动上涨力量的是粮食价格。7月份以来,美国食品研究局的粮价指数上升了25%左右,油脂价格指数的升幅超过三分之一,小麦等大宗商品的价格较夏季时上涨了三分之二。
  粮价上涨在一定程度上与天气造成的供应趋紧有关。而有关发达国家央行将采取更多定量宽松措施的预期也推动了粮价上涨,这其中有两个原因:投资者认为更多的定量宽松将最终启动全球经济复苏;无论经济增长与否,定量宽松都会引发通胀。
  本轮价格上涨的结果会和2008年一样吗?当时高涨的油价阻碍了经济增长,为2008年晚些时候的经济崩溃埋下了伏笔,其间还发生了雷曼兄弟倒闭事件。倘若这一次结果会有所不同,那结果又会怎样呢?有人认为,一旦实施定量宽松政策,通货膨胀将不可避免。他们的核心观点是,经济将迅速反弹,至少会暂时出现经济增长率高于趋势水平和通货膨胀率上升的局面。
  但一些经济学家并不这么看,因为根据发达经济体疲软的表现可以推断,大宗商品价格上涨只会进一步压缩总需求。也就是说,为了勒紧腰带以度时艰,消费者们会减少开支,增加储蓄。这样一来,企业将无处转嫁成本,随着原材料价格的上涨,企业利润必遭侵蚀。其结果是,大宗商品价格会重蹈跌势。
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