“市场棉价的波动，与市场投机炒作有较大关系。”国家发改委副主任张晓强27日在全国棉花工作电视电话会上强调，目前棉花供求仍处于紧平衡状态，国内棉花离大量上市还有一段时间，未来天气尚不确定，这些都容易引发市场投机炒作和价格异常波动。
　　近期，棉花现货、期货、抛储价格纷纷大幅上涨。代表国内棉价水平的国家棉花价格B指数(328级)9月27日达到22032元/吨，刷新了10年来的最高纪录。期货市场上，郑棉继9月初突破18000元/吨后强势上扬，郑棉1105主力合约周一盘中最高涨至22000元/吨的历史新高。60万吨国储棉从8月10日开始抛售，至9月25日，折328级棉花价格从18318元/吨上涨至24556元/吨，累计涨幅达到34%。
　　农业部农村经济研究中心研究员杜珉在接受《经济参考报》记者采访时说，棉花价格的上涨主要是因为供需矛盾。纺织市场今年以来逐渐回暖，同时棉花生产的不确定因素增多，棉花产量可能下降。
　　据国家棉花市场监测系统，2009年度，国内棉花消费量为1041万吨，同比增长5.2%，但2009年我国植棉面积却下降至7769万亩，同比降幅12.5%，为2003年以来最低水平。
　　生意社棉花资讯通分析师汪丹娜认为，9月正值新棉上市之际，国内气候反常，连绵阴雨和冷空气影响棉花产量和质量，天气问题进一步放大了棉花供应紧张的形势。
　　但汪丹娜认为，棉价的暴涨不排除有游资在炒作，今年初新疆浙江商会估算至少有100亿元的浙江民资撤离山西煤矿和国内房地产转战新疆棉花。棉花供求紧张现状和恶劣的天气，确实给各路资金找到了炒作的借口。
　　“现在一些原来做粮食的，甚至搞煤炭的也都进入到涉棉行业，这是以前少有的。”中储棉花信息中心信息总监冯梦晓告诉《经济参考报》记者，从2009年一直到现在，整个棉花产业都是不缺钱的，无论是收购、加工还是贸易环节。
　　长江期货分析师黄骏飞表示，在这一轮棉价上涨的过程中，有部分投机资金在现货市场囤货或者在中美两个市场通过订单锁定现货，对市场造成一定的影响。同时，部分纺织企业以高价竞得棉花或者抢购新棉棉籽，以博取未来的差价，这本身也是一种投机。
　　“国际投机资本炒作棉花的几率正在增加。”汪丹娜认为，目前棉花的投资机会大于大豆，国际投机资本可能会对棉花更感兴趣；中国棉花需求刚性增加，构成基本面利好；目前国内涉棉企业仍不成熟，风险意识较差，国际市场经验严重不足，买涨不买落，一旦国际棉价大幅上涨，可能集中大量买入棉花。
　　棉花价格的大幅上涨给纺织行业带来不小的风险。黄骏飞表示，棉花价格经过一个月的大涨特别是中秋节期间的跳涨之后，32支棉纱价格与棉花现货价格的价差已经不足5000元。在当前情况下，一些纺织企业不能实现顺价销售，出现亏损，市场风险加大。
　　黄骏飞认为，如果棉花价格现在就开始回调，肯定不会出现2003年那样“腰斩”式的暴跌；但如果后市价格保持持续上升的态势，比如现货价格达到23000元/吨，那很可能是价格泡沫，难免会出现大幅度的下跌。
　　对于后市，张晓强指出，棉花价格脱离供求基本面的上涨将不可持续，且下游消化困难。今年l至8月，纺织原料、人工成本大幅上涨，而衣着类价格同比下降，过高棉价难以为继。
　　“近期棉花价格大幅上涨存在预支行情之嫌，其可持续性值得考量。如果后期不继续出现大规模不利天气和自然灾害，利好因素将随着新棉的规模上市而逐步弱化，市场也将由近期对棉市利好的过分炒作回归到棉花市场的供需基本面。”冯梦晓说。