银行系QDII遭遇滑铁卢 招行7款产品全亏
2010-09-10   作者:记者 刘振冬 实习记者 李唐宁/北京报道  来源:经济参考报
 

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    继去年外资银行QDII到期高峰后,今年9、10、11月,中资银行在2007下半年至2008年上半年大规模发行的QDII产品也将集中到期。经历了2008年金融风暴的折磨,多数中资银行发行的QDII产品巨额浮亏或将变成实亏。

  多数亏损浮盈者不足四成

  据普益财富统计,截至9月2日,正在运行的262款QDII理财产品中,累计收益率为正的理财产品有99款,不足四成。从运行期限看,运行期在6个月以上2年以下的QDII理财产品有39款,自运行以来的平均累计收益率为4.90%。运行期在2年以上的QDII理财产品共208款,自运行以来的平均累计收益率为-7.14%。
  从银行性质看,外资银行的223款QDII理财产品中有94款产品的累计收益率为正,其余理财产品累计亏损均未过半。中资银行的39款QDII理财产品的单位净值均大于0.5,但其中累计收益率为正的有仅5款。其中以中国银行的“中银稳健增长(R)”累计收益率最高达到9.70%。

  招行一产品亏损已达42.20%中资银行QDII现巨额浮亏

  然而,更多的银行和投资者不得不面对QDII理财产品大面积浮亏的事实。招商银行的“海外寻宝系列之招银商品指数投资组合理财计划”于2008年5月成立,无固定产品期限,投资币种为美元,投资方向为“投资于商品类基金、债券类基金、货币市场基金等证券产品”。截至8月31日,该产品浮亏幅度已达到42.20%,事实上,招行旗下正在运行的7款QDII产品,同样全部处于亏损状态。
  这只是中资银行集体遭遇浮亏滑铁卢的冰山一角。数据显示,截至8月31日,光大银行、兴业银行、民生银行、北京银行、农业银行、工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等正在运行的39款产品中,浮亏幅度超过20%的有19款。北京银行旗下的“心喜”系列7198号“‘吉祥四宝’全球基金精选”,自2007年11月成立,亏损率28.19%。农业银行发行的“‘金砖四国’股票基金”人民币款浮亏30.38%,其美元款亏损率也达到24.09%。建设银行发行的“亚洲创富精选”浮亏26.93%。

  学费昂贵反思成必须海外投资依然是趋势

  中资银行QDII产品大面积浮亏已成事实,与同时期外资银行发行的QDII产品相比也以完败收场。截至8月31日,正在运行的262款QDII理财产品中,累计收益率前50强QDII产品除了中国银行的“中银稳健增长”之外全部为外资银行。
  分析人士认为,中资银行系QDII产品元气大伤,首先是由于出海时机选择不当,在金融危机爆发前高位建仓。“中资行QDII几乎全部为2007年下半年以及2008年初发行,运行至今的过程中,受到2008年下半年开始的全球金融危机的打击颇深。”普益财富研究员方瑞表示,“相比较中资银行,外资银行产品发行时点的多样化使得其部分产品踏准了节奏,另外,外资行在海外投资对象的选择上经验也较为丰富。”
  其次,这段时期中资银行所发行的QDII产品,大多数产品主要投资标的为海外市场的股票基金、指数基金、债券基金、债券、保本票据等。然而,国内相当部分商业银行并不具备结构性产品设计和风险防范能力,照搬境外投资品,产品同质化严重,资产配置单一。
  事实上,面对QDII大面积浮亏,不少银行已经开始在销售、产品设计和创新等方面进行反思。
  银行业人士认为,海外投资将来依然是一个大趋势,尤其是针对高端客户、私人银行客户,海外资产配置的需求仍然存在。尽管中资银行的投资能力备受质疑,但如果银行因噎废食,则中资银行在此领域只会倒退。

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