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2010-08-31 作者： 来源：新华道琼斯手机报
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如果日本央行确实进入外汇市场，试图抑制日元涨势，该行将面临多重强大阻力。
入市干预被视为央行最有力的工具，但考虑到推动日元走高的因素，抛售日元、买入美元的传统干预方式可能不足以拖低日元。
日本央行进行直接的市场干预决不是必然的，但随着日本官员继续加大口头干预力度，央行进行直接干预的可能性加大。
还不清楚日本的直接干预措施是否会考虑到国内对本币走强的反应，也不清楚日本是否会采取扩大定量宽松措施规模等其他措施。
一旦日本央行出手干预，就需要应对维持日元强势的多股强大市场力量。分析人士指出，以下事实反映了上述市场力量的强度：截至8月20日当周，日本的资本输出规模总计达到12414亿日元。
日本在历年这个时间通常是会出现资本净流入，今年却出现了净流出，尽管如此，日元仍出现上涨。
日元走强有两个主要原因。首先是中国的买盘。日本财务省于6月份指出，中国将日元持仓规模扩大了大约53亿美元。中国买进日元的兴趣可能成为支撑日元汇率的有力因素，中国财力十分雄厚。
另一个因素是，日本投资者买入外国国债以对冲汇率风险，从而抵消了资本外流对日元的影响。
此外，还有一些潜在的资金流动可能会支持日元并抵消干预措施的影响。原因之一就是，日本很可能继续出售陷入困境的欧元区外围国家的债券。
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