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2010-08-26 作者：记者 朱景锋 来源：证券时报
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“随着大型公司IPO的完成和银行再融资的明朗化，蓝筹股扩容压力得以缓解，估值中枢趋于稳定，有利于市场构筑阶段性底部；创业板在持续扩容和解禁压力下，估值水平难以维持在目前高位，未来将经历去泡沫化的过程。综合而言，本基金对下半年的市场持谨慎乐观态度。”
在国内经济增速放缓、通胀压力增大和海外经济仍不稳定的情况下，下半年的A股市场会如何演绎？在今日公布的2010年半年度报告中，华夏基金副总经理兼华夏大盘精选和华夏策略基金经理王亚伟给出他的答案。
关于宏观经济和政策走向，王亚伟预计，下半年宏观刺激政策退出仍将继续，但为了平衡调结构和保增长的双重目标，政策紧缩力度相对于上半年会有所缓和。管理层将综合考虑国内投资、出口、就业、物价、企业经营状况等因素，结合全球经济变化，运用多种手段进行灵活调控，并继续深化产业结构调整，推动收入分配制度改革，以增强经济增长的可持续性。
王亚伟认为，市场经过上半年的调整，系统性风险已有所降低，部分个股长期投资价值逐步显现。在下半年操作中，将密切关注国内外宏观经济形势和政策变化，综合考虑估值的安全性和业绩的成长性，对投资组合进行动态的优化调整，适当地降低组合的防御性。对于选股而言，经济结构转型既是挑战，也是机遇。在过于一致的预期下，如何去发现机会规避风险，需要独立思考的态度和逆向投资的勇气。
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