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2010-08-18 作者： 来源：新华道琼斯手机报
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日元涨势已过于猛烈，明显触痛了日本经济，且本轮升值与经济基本面完全脱节。
上周日元对美元创下15年高点，日元贸易加权汇率也居高不下。今年二季度日本经济增幅仅为0.1%，低于经济学家预计的0.6%。出口疲软是导致经济增长乏力的重要原因，而强势日元要为此担负一定责任。日本经济现在问题颇多，包括巨额负债、零增长、零利率、通货紧缩和严峻的人口形势。
那么日本为何还不动手呢？有几方面原因。首先，日本货币政策并不处在进一步放松的过程中，没有利率手段配合，干预汇市难以奏效。
其次，日元升值虽然殃及经济，却并非无序上涨。日元上涨的速度还没有达到官方非干预不可的地步。
最后一个理由被普遍视为最重要：干预汇市缺乏国际支持。国际社会似乎没有给日本干预汇市打开绿灯，并且笃行自由浮动汇率制的日本似乎也觉得有义务让市场决定一切。
但这个理由在其他国家都不成为理由。美国联邦储备委员会表示将考虑购买更多债券以支持经济，实际上是在施压美元。英国央行则毫不掩饰自己对年初英镑下跌的喜悦，因为如果其他条件不变，英镑贬值会振作英国出口。
单方面抛售本币并不总是行之有效。新西兰央行在2007年干预失败就是前鉴。从某个角度看，日本暂不行动，等候其他大国共同买入美元，也不是没有道理。
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