巴菲特致股东的信
  内容简介:投资大师巴菲特本人没有写过什么书,但他每年都要在伯克希尔哈撒韦公司的年报中给股东写一封信。本书收录了巴菲特致股东的信,探讨的主题涵盖管理、投资及评估等,经劳伦斯?坎宁安分各个主题组织整理,提炼出巴菲特精华的投资思想。书中论述了公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购及会计与纳税等内容,是一本既精炼又富于实用性的投资手册。特别是本书内容并不枯燥,而是精彩绝伦、妙趣横生,使读者能够从中领略到一个崭新的投资世界。
  巴菲特认为到目前为止还没有哪一本关于他的书超过这本。如果他要挑一本书去读,那必定是这本书。[购买]
作者:沃伦·巴菲特 劳伦斯 A.坎宁安       出版社:机械工业出版社      出版时间:2007年02月
  市场先生
  每当查理和我为伯克希尔的保险公司购买普通股的时候(不考虑下一章中讨论的杠杆收购),我们像购买一家私营企业那样着手整个交易。我们着眼于企业的经济前景,负责运作的人,以及我们必须支付的价格,我们从不考虑出售的时间或价格。实际上,我们愿意无限期地持有一只股票,只要我们认为这家企业能够以合意的速率提高内在价值。在投资的时候,我们把自己看成是企业分析师—而不是市场分析师,也不是宏观经济分析师,更不是证券分析师。 我们的方法使交易活跃的市场更有效率,因为它周期性地展现给我们令人垂涎的机会。但市场绝非是必需的:我们持有的证券长期没有交易,至多同世界百科全书(World Book)和范奇海默兄弟公司(Fechheimer Brothers Co.)缺乏每日报价一样,不会使我们坐立不安。最终,我们的经济命运将取决于我们拥有的企业的经济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的。
  ……
 目录
  译者序
  导言
  开场白
  第1章 公司治理
  第1节 与所有者相关的企业原则
  第2节 完整且公平的披露
  第3节 董事会与经理
  第4节 关闭工厂的焦虑
  第5节 基于所有者的公司捐赠方法
  第6节 酬报主管人员的原则
  第2章 公司财务与投资
  第1节 市场先生
  第2节 套利
  第3节 戳穿教条
  第4节 “价值”投资:多余
  第5节 聪明的投资
  第6节 雪茄烟蒂与习惯的需要
  第3章 普通股的替代品
  第1节 垃圾债券
  第2节 零息债券
  第3节 优先股
  第4节 非常规的投资
  第4章 普通股
  第1节 交易的祸根:交易成本
  第2节 吸引正确的投资者
  第3节 分红政策与股票回购
  第4节 拆股与交易活动
  第5节 股东的策略
  第6节 伯克希尔的资本结构调整
 
  第5章 兼并与收购
  第1节 错误的动机和昂贵的价格
  第2节 合理的投票回购与反收购
  第3节 杠杆收购
  第4节 稳定的收购政策
  第5节 关于出售的一个人的企业
  第6节 收购的优势
  第6章 会计与估值
  第1节 对会计把戏的讽刺
  第2节 透明盈利
  第3节 经济商誉与会计商誉
  第4节 所有者收益和现金流的谬误
  第5节 内在价值、账面价值和市场价格
  第6节 伊索与失效灌术丛理论
  第7章 会计政策与纳税问题
  第1节 盘购——联营争论
  第2节 股票期权
  第3节 “重组”费用
  第4节 分部的数据与会计合并
  第5节 递延税
  第6节 退休福利
  第7节 公司税负的分配
  第8节 税制与投资哲学
  结束语
  词汇表
  配置表
  后记与致谢
读者评论
 成功的路重在参考而非复制
  巴菲特在考虑企业价值时是以企业家的思路去考虑的,而其判断企业价值时通过两点,一点是需要能了解的企业,因为不了解,则无从判断;另外一点是在掌握一定的会计知识的基础上通过阅读企业年报来完成的。[详细]
 读巴菲特致股东的信有感 长期投资是一门艺术
  于股市连续暴跌不止之时,读最近公开的巴菲特2008年致股东的信,别有一番感受。这位问鼎2008年全球首富的投资大师,像长者一样娓娓道来,他坚持长期投资的理念浸透在字里行间,启人心智;他对过往一年投资得失的评价,轻松自然,丝毫没有做作和夸张的表情。就像拉家常一样,谈他是如何挑选经理、评估投资目标、设立止赢点的……它就像一面镜子,折射出许多耐人寻味的东西。[详细]
网友评论
 yaannn@***.*** 发表于2008-03-15 17:49:27
  书内在的质量是不错的,全面地概况了巴菲特的投资理念,尤其是他买公司而不是买股票,买入就坚定持有的几个理念,迈入价格要原低于公司实际价值的投资理念,让读者了解了价值投资理念的坚定执行者的投资策略。
 香山书屋 发表于2008-03-04 07:54:04
  本书有助于投资人掌握一些基本的投资理念、原则、观念、价值观的确立。但是要想完全学习巴菲特,仅有此书是不够的,本书没有详细介绍巴菲特的具体评价体系,这需要读者自己根据自身情况以及所处的环境来建立。
 
 
沃伦·巴菲特
  沃伦·巴菲特,全球知名的投资大师,伯克希尔——哈撒韦公司总裁,全美排名第二富豪。劳伦斯 A.坎宁安,美国纽约市卡多佐法学院教授及海曼公司治理中心主任。其他著作有How to Think Like Benjamin Graham and Invest Like Warren Buffett。
 
· 《投资新革命》
· 《赢得输家的游戏》
· 《恐慌与机会》