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2010-08-06 作者：记者 张莫/北京报道 来源：经济参考报
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中国人民银行5日发布《2010年第二季度中国货币政策执行报告》指出，继续实施适度宽松的货币政策，加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。引导金融机构根据宏观调控要求和实体经济部门的信贷需求，安排好全年贷款投放的进度和节奏。分析人士指出，目前看来，央行全年的信贷投放目标不会改变，但可能会采取其他方式放松流动性管理。
报告指出，2010年上半年在各项措施综合作用下，我国货币信贷增长从2009年的高位逐步向常态回归，截至2010年二季度末，广义货币供应量M2同比增长18.5%，增速比上季度末低4.0个百分点，狭义货币供应量M1余额同比增长24.6%，增速比上季度末低5.3个百分点。
下一阶段，将加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷适度增长，既要满足经济发展的合理资金需求，又要为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境，切实管理好通胀预期。引导金融机构根据宏观调控要求和实体经济部门的信贷需求，安排好全年贷款投放的进度和节奏。
记者发现，“均衡放贷”这一字眼此次并未出现在此次报告中，取而代之的是“引导金融机构根据宏观调控要求和实体经济部门的信贷需求，安排好全年贷款投放的进度和节奏。”“央行对信贷投放表达上的转变并不意味着年初制定的全年信贷投放7.5万亿元的规划目标要被改变。”中国建设银行高级研究员赵庆明表示。
目前看来，“适度宽松”仍然是央行货币政策的主旨。尽管，在7月初央行货币政策委员会例会声明中“加强流动性管理，保持货币信贷适度增长”这一惯有表述并未出现，引发市场对于“信贷政策可能向松微调”的猜测，不过，从此次的二季度报告来看，“加强流动性管理，保持货币信贷适度增长”这一字眼再次出现。正如兴业银行资深经济学家鲁政委所说，期待着“信贷向松微调”的人可能会失望，央行的表态意味着其目前没有要改变的迹象。
不过鲁政委指出，下半年经济下滑的风险在加大，未来政策调整的空间还在。业内人士分析称，贷款的目标不会放松，但是在通胀压力回落之后，利用其他手段来调节市场上的流动性的可能性仍然存在。中金公司日前发布的报告也表示，货币政策方面除了年内不加息，不提存款准备金率，还可能放松流动性管理。而国泰君安认为，在四季度最有可能出现的政策是准备金率的下调。
报告在下一阶段主要政策思路中还指出，加强对金融机构的风险提示，加强地方融资平台公司贷款风险管理，探索建立和完善宏观审慎管理的制度框架，发挥其跨周期的逆风向调节功能，研究强化对具有系统重要性影响银行的资本约束和流动性要求，保持金融体系稳健，防范系统性风险，增强金融持续支持经济发展的能力。
交通银行首席经济学家连平指出，央行在下一阶段货币政策思路中特别提出要防范系统性风险，主要是由于近些年来金融资产占GDP比重很高，虽然金融机构的指标(如银行净利润、拨备覆盖率、资本充足率等)都不错，但金融机构的系统性风险仍值得关注，防止和避免债市和银行间市场之间大的波动的相互传染。连平指出，目前在房地产、地方政府融资平台都有大量贷款，这些领域的贷款质量都是金融机构系统性风险值得关注的地方。
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