最著名的官方财务打假人士刘姝威,主业不是打假,而在中央财经大学进行财经研究,写文章时一不小心选择了上市公司蓝田股份作为分析对象,一不小心发现蓝田股份的财务报表存在重大虚假信息,于是写了一篇600字的短文《就立即停止对蓝田股份发放贷款》,发在内部保密的《金融内参》上,有关银行相继停止贷款,蓝田股份对她提出诉讼,有人甚至对她发生死亡威胁,好在最终结果是蓝田事件大白于天下。没想到刘姝威偶尔打一次假,打上一只大老虎,成为证券行业的女武松,成为CCTV2002年度经济年度人物和感动中国人物。
值得我们深思的是,刘姝威一战成名,相继推出“刘姝威读年报”、“刘姝威评年报”、“刘姝威看年报”等活动,但刘姝威再也没有打过一只老虎。
刘姝威作为中央财经大学研究所研究员,主要从事银行方面的研究工作,包括商业银行的资产负债管理、信贷管理、外汇风险管理、新的金融产品和金融业务,会计不是其专业,财务打假不是其特长。
2009年8月,刘姝威推出新书《刘姝威教你读财报》,名字听起来像本教科书,其实是刘姝威率领其学生在网易财经频道上公开发表了30家上市公司年报分析报告,整理后汇编成此书。
看了这本书,我认为,刘姝威路子走对了,她的专业是进行财经分析,而不仅仅是财务分析,进行全面的行业和公司分析更容易发挥其个人特长。因为只是单纯的财务分析能够告诉我们财务报告有没有虚假信息,但并不能告诉我们什么公司是真正的超级明星公司。我们可以卖出造假的上市公司股票规避投资损失,但目前还无法卖空其股票获利。
巴菲特告诉我们,持续竞争优势分析是投资分析的关键所在,寻找超级明星公司是投资真正长期成功的唯一之路。在财务分析基础上结合产业分析产品分析等分析确定一家公司是否具有长期持续竞争优势,然后在股价过于低估时买入,是一个典型的长期价值投资路径。
制订好的框架容易,但做出好的分析很不容易,巴菲特一生也才分析出几只真正的超级明星股。刘姝威在书《刘姝威教你读财报》书中分析了30家公司,确实提供了一些有用的参考资料和数据,但一家公司平均只有7页的篇幅,事实上是数据资料多,分析少。最大的遗憾是,一家公司是不是好公司,没有分析结论。也许是作者担心自己不是具有证券咨询资格的专业人士,不愿给出明确的分析结论,这也情有可原。
不过,利用个人知名度,从打假告诉公众如何发现坏孩子,到寻宝告诉公众如何发现好孩子,刘姝威走到了更宽广更能让公众获利更多财富的道路上。可能对于专业人士来说,这30家上市公司分析研究并不完美,但对于普通投资者利用行业公司财务分析等基本面分析工具寻找优秀上市公司来说,可以参考。
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