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创业板应在退市机制上趟出一条路
业界认为,不能让那些没有盈利能力的公司长期留在这个市场,霸占市场资源
2010-06-28   作者:记者 方家喜/北京报道  来源:经济参考报
 

    日前,在“2010年第二届中国创业板高峰论坛”上。与会政府人士和专家围绕创业板的成就与问题进行了充分讨论,并对相关制度建设积极建言。业内人士认为,创业板在经过近一年的运行后,状态总体良好,但也应在退出制度、风险控制、创新体制等方面进一步完善和提升。

  创业板要构建退出制度

  中国证监会深圳监管局局长张云东表示,目前上市公司的退市门槛太高,存在退市标准易于规避,退市时间长、渠道单一等问题,创业板可以在上市公司退市机制上趟出一条路来。他表示,要使中国资本市场发挥资源优化配置功能、维护市场秩序、保护广大中小投资者的利益,就必须让绩差公司从市场上退出去。
  “资本市场有生有死,优胜劣汰才能实现良性循环,因为我们这个市场的资源是稀缺的,不能让那些没有盈利能力的公司长期留在这个市场,霸占市场资源。”张云东说。
  润言投资咨询总经理连春晖表示,创业板审批的审核理念、审核的基本规则要求其需要尽快像中小板、主板一样有更多的案例分析,有更多的指引,提高社会的效率,从而实现资源的最佳配置。连春晖分析,就创业板而言可慎重考虑一个“宽进宽出”的概念,从“宽进”来讲就是要给更多的人更多的机会,让他们经历创业板的过程。而在“宽进”的基础上就是“宽出”,有更多的企业会退市,有更多企业因为不符合条件退出市场,如此创业板市场就会更加健康。

  及时强化风险控制

  中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求谈到,从战略意义上说,创业板的确是一次里程碑式的,但其风险控制的相关制度需要进一步完善。
  一是认识上的误区,既包括投资者的认识,也包括上市公司本身的认识。投资者以为80几家创业板的上市公司个个都能成微软,上市公司心中有理想,都想成为行业内的领袖企业。但中国的创业板不像美国的创业板,理论上来说只是一个小小板,个个要成为微软是不现实的,个个都成为领袖企业也不现实,这样一个误区才导致后来所谓的暴炒,包括市盈率很高的状况,认识上的误区给未来的风险埋下了种子。
  国信证券有关人士认为,创业板的信息披露制度需要进一步完善。目前创业板风险就是它的结构性泡沫已经出现,有很多违规违法行为集中暴露。这位分析人士认为,有大量的内幕信息泄漏,信息泄漏也是内幕交易的范畴,通过占有优势信息来进行内幕交易,获取不当利益。很多内幕交易使得创业板市场的价格非常蹊跷,这个市场非常小,容易操纵,操纵市场使得价格变得扑朔迷离。“所以下一阶段希望有关监管部门对创业板所有信息披露文件进行梳理和完善,把违规违法行为控制在最小的幅度和范围。”

  加快创业体制创新进程

  深圳证券交易所副总经理陈鸿桥表示,要以创业板构建创业链条,推动创业者、创业企业、创业投资与创业板四位一体的互动机制,加快创业体制机制创新的进程。而要建立一个创业机制,主要有五个方面。一是创业的驱动力和积极性。即平时怎么创业,怎样激发创业的积极性;二是创业者行为的规范,通过行为的规范,使得创业具有可持续性,能给社会做出更有价值的贡献;三是如何解决创业创新的投融资机制和体制的问题,即要建立适应创业企业、创新型企业特点的金融创新体系;四是如何科学规划创业、创新的方向,如何寻找新兴产业发展的着力点;五是怎样培育创业主体,形成创业体系。
  银河证券首席经济学家左小蕾表示,创新是转型中的重要战略之一,创新型企业的创新本身就是先进生产力,是推动经济持续发展最有生命力的增长力,所以发展创业板、支持高科技企业、支持其它新兴产业企业的发展,对于转型、对于升级换代,完成战略性的过程来说,是一个新的经济增长点,非常重要。

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