银率网日前发布2009年12月份商业银行理财产品发行统计报告显示，去年12月份各商业银行发行理财产品的数量为613款，发行量继去年11月创下2009年新高后略有回落，环比降幅为4.7%。其中，证券类产品出现跑输业绩基准的情况。

　　产品发行环比略降外资银行创新低

　　据银率网数据库统计，去年12月共发行人民币理财产品544款，占比88.7%，环比降幅4.9%，同比增长71.8%。据介绍人民币产品在2008年年底发行量随央行大幅降息降至冰点，去年12月发行量同比大幅增长主要是由于同期基数较低。而外币产品则延续了自去年9月开始的下降趋势，去年12月份共发行了69款产品，环比降幅2.8%。其中美元产品发行39款，环比降幅17.0%。非美货币产品数量则有所增加。
　　2009年12月份中期产品数量上升，而短期产品数量环比有所下降。据银率网数据库统计，12月份期限在6个月以内的短期产品发行417款，环比减少13.8%。相比于6个月内的短期限产品，期限在6个月至1年的中期产品发行数量明显上升，环比增幅31.3%。银率网分析师认为，中期产品环比明显增长的原因或是市场对于加息的预期较前期有所增加，近期市场对于2010年下半年人民币将加息的预期上升，中期产品自2009年9月开始明显增加，之后3个月的发行量在130至140之间，加息预期的上升对于投资者的流动性偏好有所影响。相比之下，短期产品的下降较为正常，属于正常的冲高回落。
　　银行发行量方面，招商银行继续领跑各商业银行，而外资银行发行量占比不到2%，创下2009年新低。

　　证券类产品表现不容乐观招行产品首当其冲遭质疑

　　据银率网数据库统计，近期招行的4款证券投资类产品表现不容乐观，4款产品中竟有3款绝对收益为负值，最高至-37%，另外1款已经到期的产品到期年化收益为0.71705%。其中3款产品跑输业绩比较基准，产品的表现受到了投资者的质疑。
　　银率网的报告表明，4款产品中累计亏损最多当属“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划，截至2010年1月4日，产品净值0.6269元，累计信托收益率-37.31%，即产品年化收益率在-18.6%左右。从银行披露的投资报告可以看出，该信托计划的表现远远落后于业绩比较标准，上半年产品基本错过了2009年的行情，从2009年1月开始净值和业绩比较标准开始大幅拉开距离，该产品巨亏的原因主要为投资经理对2009年行情的判断失误。
　　4款产品中亏损第二的为“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划，在最近一期信息披露中，资产组合中股票占比98.79%，产品即将于2010年1月25日到期。截至2010年1月4日，累计信托收益率-36.10%，即产品年化收益率在-18.6%左右。和上一个产品类似，该产品巨亏的原因同样为投资经理对2009年行情的判断失误。
　　银率网表示，招行投资类理财产品大幅落后于业绩基准的表现，说明产品运作人的投资能力有所欠缺。虽然其他银行的证券投资类产品在2009年表现也均与招行相似，但是招行产品累计净值远远低于平均水平。

　　政策因素为市场最大不确定性力挺大宗商品相关的理财产品

　　预期收益方面，2009年12月各期限的人民币理财产品的预期收益率运行趋势继续保持平稳。银率网数据库统计，1个月以内的人民币产品预期收益率较上月上升0.06%，1至3个月产品预期收益率环比上升0.04%，3至6个月产品环比上升0.09%，6个月至1年期产品预期收益率环比上升0.08%，1年期以上的产品收益率环比下降0.39%。银率网分析师认为，从2009年全年来看，预期收益率在一季度探底后，二季度开始反弹，三季度开始呈上升趋势后，年底基本回到了全年的平均水平。
　　对于2010年1月份的资产配置建议，银率网分析师认为，首先，目前经济复苏大趋势不会变；其次，2010年是货币政策转向的一年，政策因素为市场的最大不确定性；第三，投资者需关注市场对于美元及人民币的加息预期的变化，由于低利率周期有望在明年结束，因此投资者需要调整资产配置中不同期限产品的比例，6个月以下的产品依然为首选。
　　银率网分析师同时认为，从资产配置的周期性选择来看，大宗商品在复苏背景下是较好的资产配置品种。2010年贵金属、工业金属以及工业原材料的需求将继续保持强劲，美元尽管短期内反弹但贬值的大趋势不变，我们依然看好大宗商品相关的理财产品。