2月10日，沈阳一家体育用品专卖店，促销宣传广告醒目。当日，国家统计局发布的数据显示，1月份我国居民消费价格总水平(CPI)进一步回落、总体趋稳。1月份CPI同比上涨1.0%，涨幅连续9个月呈回落态势，与去年12月相比，CPI环比上涨了0.9%。新华社记者：李钢 摄

　　编者按

　　国家统计局日前公布数据显示，1月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨1%，延续了九个月以来走低的态势，碰触到通货紧缩的预警线；工业品出厂价格(PPI)同比下降3.3%，降幅比上月扩大2.2个百分点，创下了2002年3月以来的最低。

　　据此，专家们认为今年我国经济面临的通缩风险明显加大。但是应该如何防范，他们的意见并不一致。

　　李扬：货币政策难解决通缩问题

　　中国社科院金融研究所所长李扬表示，目前物价下跌的迹象已经非常明显了，物价下降的趋势也比较明显。因而，现在应该对如何防止物价出现过快下跌的问题进行思考。
　　对于自去年下半年开始，央行不断下调利率和存款准备金率的实际效果，李扬持相对谨慎的看法。他表示：“如果当社会上的流动性突然消失，资金比较紧张的情况出现，也不太能够有效地解决通货紧缩。”
　　在李扬看来，货币政策如果解决通货膨胀方面有一定的作用，那么在解决通货紧缩方面是基本没有太大作用。通货紧缩的问题，中国在1997年的亚洲金融危机过后已经经历过，现在又初显端倪。
　　面对2008年中国货币政策的“大转向”，李扬觉得应该有所反思。他表示，2007年下半年就业已经不好，但是由于当时物价不断地上涨，导致我们把目光主要集中在物价上，央行依然不断地采取越来越严厉的宏观调控措施，以至于目前中国经济下滑得比较厉害。我们反过来想，如果当时把就业这个问题放在一个更为重要的位置上，如果我们用就业的指标来确定我们宏观调控的方向，那现在情况可能是不太一样的了。

　　樊纲：通缩的原因在外不在内

　　国民经济研究所所长樊纲表示，中国经济面临的主要问题是通货紧缩，当前价格指数(CPI)下降是由外部成本因素推动的，并非中国需求不足。
　　樊纲说：“去年以来的价格调整，肯定不是中国推动的，而是大经济体导致的变化。”他认为这种通缩压力来自主要经济体存量的变化，而非中国需求增量的变化。
　　樊纲指出，如果生产效率提高，成本下降，这样的价格下降就是良性的。

　　郭田勇：继续加大积极财政政策的力度

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，从统计数据来看，不排除今年一季度出现通货紧缩的可能性。因此，今年我国面临的经济形势异常严峻。
　　为此，郭田勇认为，需要继续加大积极财政政策和宽松货币政策的力度，以挽颓势。在财政政策方面，除扩大投资和结构性减税之外，还可考虑发放消费券，毕竟拉动消费是扩大内需的核心。从货币政策来看，央行可在春节前后继续降息，同时可根据商业银行贷款投放进度和流动性状况适时下调存款准备金率。央行、银监会还需引导商业银行把握好控制风险和保增长的平衡，在风险基本可控的前提下挖掘市场机会、加大信贷投放力度。

　　黄益平：央行仍有降息空间

　　花旗集团驻香港亚洲首席经济学家黄益平认为，通货紧缩是今年中国经济面临的主要风险。1月份CPI的下降幅度和PPI的负值均表明，目前通缩风险在加大。
　　在货币政策方面，通货紧缩风险显然给货币扩张政策带来了巨大空间，如果政策制定者认为有必要以此支持经济增长同时防止通货紧缩的进一步加剧的话。
　　黄益平表示，央行现在仍有调降存贷款利率和存款准备金率的空间。未来数月内，中国人民银行或将调低基准贷款利率逾一个百分点，令其在年中前达到4%，当前为5.31%。

　　何维达：下半年PPI可能带动CPI上涨

　　北京科技大学经济管理学院教授何维达认为，今年下半年通货膨胀有可能发生，有关部门需要警惕。
　　何维达表示，他做出这一判断理由有五方面：

　　第一， 目前生产资料价格指数(即PPI)有上升趋势。从市场的情况看，我国企业的一些生产资料已经在悄悄上涨，包括各种原材料、农用生产资料(如化肥、种子、农药)等在上涨。一般说，生产资料价格指数(PPI)是消费资料价格指数(CPI)的先兆性指标，PPI涨了，CPI也会随之上涨。

　　第二， 受美元贬值的影响，国外商品进口对中国的生产和消费产生冲击，直接后果不仅使国内企业生产成本增加和PPI上涨，也会带动CPI上涨。

　　第三， 受国内4万亿元扩大内需和产业振兴计划的影响，国内企业生产会逐步摆脱衰退，在下半年开始复苏，这当然是好事，但是任何事物都是一分为二的，其不利就是生产资料价格会逐步上涨，进而带动CPI。如果房价格也开始由降转升的话，CPI将上升得更快。

　　第四， 今年上半年我国12个省份遭遇严重干旱，国家已经启动一级应急方案，这是历史上的首次，说明干旱的严重性。这预示着什么呢？我认为至少预示两点：一是农产品价格和水价可能上涨；二是其他消费品价格可能随之上涨。

　　第五， 股市好转，人们非财产性收入增加，也将刺激消费，抬升消费品价格。