今年上半年，随着国家宏观调控政策的实施，高通胀的态势得到有效控制，但与此同时，GDP增速出现明显回落，中小企业融资难问题日显突出，破产企业数量大大增加。

　　为此，央行日前决定适度增加商业银行信贷规模，定向投放到中小企业以及农业等领域。并联合有关部委就完善小额担保贷款的问题出台了相关政策。但是由于部分商业银行超额准备金储备量不足，因此似乎在政策的执行上有所力不从心，针对资金“匮乏”现状，下调法定存款准备金率的呼声很高。
　　固然，下调准备金率后可以释放出一部分资金，但我们也应看到，面对上半年资本市场的持续低迷，基于对经济不景气的预期，投资需求不足，大量资金重新回流商业银行，使得近期各家银行流动性逐步回升，这说明银行体系并不真正处于流动性紧缩的边缘状态。
　　再者，尽管当前通货膨胀率得到控制，但PPI依旧居高不下以及资源商品价格放开的压力，必然使未来物价不稳定的因素增多，这意味着当前货币政策松动的空间并不大。所以目前降低存款准备金率的条件并不成熟。
　　从总体来看，当前应当结合国内外经济状况，对未来宏观经济走势进行全面的分析和评估。一方面，随着当下国际大宗商品价格不断回落，国内输入型通胀压力亦会逐步减轻，为之前企业的高成本、高支出经营适度“松绑”；另一方面，在近期美元渐见走强，人民币相对趋弱的币值环境下，将会引起出口增加，在我国当前的外汇管理制度下，外汇收入增多的结果将带来本币的大量释放；再者，小额贷款公司等新型金融机构，也会在不断的发展与完善中适时合理地增加资金供给，发挥其有益的补充作用。
　　由此可见，在目前总体环境下，未必会出现经济下滑和流动性紧缩的局面，无需在前一阶段政策效力还未充分显现的时候就急于重新制定策略。
　　当然根据未来经济走势，也不排除货币政策进一步松动的可能。若如此，那么通过降低存款准备金率以实现商业银行可贷资金总量的增加，就具有合理性了。但考虑到各家银行在吸存能力，以及小企业客户在整体客户中占比等方面的差别，“一刀切”的准备金率政策或许并不适宜。而采取差别调控，适度增加政策灵活性就显得尤为必要。
　　因此笔者认为，未来在放松商业银行流动性时,可考虑区分不同情况,实行差别准备金比率政策，对大型银行和中小银行、对经济发达地区和经济落后地区的银行,实行不同标准的准备金率，对于开展中小企业的业务较好的银行可适度实施政策倾斜等。同时，从根本上来看，疏通货币政策传导机制，理顺商品定价机理，更重要的还应继续推动利率市场化改革，以改变目前利率水平的扭曲状态，使资金得到更为合理有效的利用。