国际进口木浆和废纸价格近期同时上扬，国内造纸企业的生存状况更是雪上加霜。分析人士指出，生产周期性变化导致原材料价格波动，我国对进口原材料的过分依赖又加剧了这种波动。专家建议，除了完善“林纸一体化战略”之外，还可以尝试设立木浆期货品种，以应对上游产品价格的大幅波动。

木浆价格周期性上升

　　国泰君安提供的数据显示，截至2007年1月底 ，无论针业浆还是阔叶浆，报价均已突破去年同期高点：针叶浆由2006年初的612美元/吨，上涨到2007年2月初的750美元/吨，上涨22.5%；阔叶浆近期涨幅趋缓，但仍由2006年初的600美元/吨，上涨到2007年目前的670美元/吨，上涨11.70%。
　　国泰君安研究员王峰认为，国际浆价上涨的主要原因是能源等价格上涨，同时国际木材价格的上涨也在一定程度上推高了制浆成本，部分企业减产或关闭直接减少了木浆的供给。
　　而海通证券研究员赵涛指出，本轮木浆价格的上涨是固定资产周期性更新的结果。纸浆生产的固定投资巨大，建设周期长达3年，决定了纸浆市场的周期性波动。国际纸浆市场价格的波动周期大约是7年。根据北美针叶浆的历史价格变动规律，本轮纸浆价格上升周期从2002年上半年的430美元/吨开始启动，2007年2月已升至720美元/吨，为最近4年来的较高位。根据波动周期规律，赵涛认为本轮周期时段为2003-2009年之间，浆价将从今年下半年至2009年出现逐年下跌，2009之后价格又逐年上升。

废纸供给下降

　　在国际木浆价格上涨的时候，国内部分掌握先进生产工艺的造纸企业，如华泰等，通过降低木浆比例，增加填料，仍然可以化解原料上涨的部分压力。但从去年中期开始，美国进口废纸价开始突然上扬，而且愈升愈快，这令国内造纸企业叫苦不迭。
　　数据监测结果显示，从2006年六七月份开始，进口废纸价格出现较强回升，八九月份维持在150美元附近，10月份又有所上涨，价格在160美元/吨左右。近期8号废纸进口价格已攀升至168美元/吨，比去年初上涨了18%。
　　我国生产的新闻纸主要原材料是美国废报纸。由于美国新闻纸采用纯针叶浆制造，废弃的报纸回收之后再进行脱墨、化浆等多道工序，制得的纸浆中木材纤维含量仍然很高，配以一定比例木浆仍可加工出能满足快速轮转机印刷要求的新闻纸。去年华泰、晨鸣等几条新闻纸生产线陆续投产后，国内新闻纸产能达到450万吨，对废纸的需求也迅速增加。
　　赵涛认为，美国报业受互联网冲击，陷入读者群萎缩、发行量下滑的局面，导致可供应的废报纸量减少；另一方面，来自中国等国家对新闻纸的消费需求不减反升，因此作为中国新闻纸主要原材料的美国8#废纸，供给减少，需求增加，这导致了价格上升。

过度依赖进口引发价格波动

　　我国是一个林木资源匮乏国家，每年国产木浆不到所需量的10%，绝大部分木浆需要进口。在所有依赖进口的原材料产品中，纸浆仅次于原油和钢材，进口量排在第三位。
　　海关数据显示，2006年1-9月份进口各类商品浆612万吨，比上年同期增长8.02%，这个增长速度比2005年全年的同比增速高出近5个百分点，而同期木浆出口仅有4.68万吨；废纸进口1464万吨，比上年同期增长17.7%，出口38.8万吨。
　　纸业战略专家郭永新曾指出，我国实施了“林纸一体化战略”之后，鼓励造纸企业植树造林，打通林—浆—纸生产链，加强对上游原材料的控制能力。但是由于中国在短期内无法改变对进口木浆的依赖，国际原材料供应商就趁机涨价，这种现象在铁矿石、原油等基础能源上也多次表现出来。
　　相关数据表明，木浆几乎占造纸行业总成本的一半左右，浆价上涨极大地挤占造纸行业毛利率。以新闻纸为例，美废8#价格上涨，导致新闻纸行业毛利率降低10个百分点，相当于美废成本不变情况下新闻纸价格从4600元/吨降低至4140元/吨。
　　为了应对上游原材料成本波动，部分人士建议设立木/纸浆期货品种，以供企业套期保值，规避涨价风险。据消息灵通人士透露，国内已有商品交易所正在模拟与纽约商品交易所纸浆期货交割模式类似的期货品种，设立北美漂白针叶浆期货，一旦时机成熟即可推出。